美股三大指數再度集體大跌！世界衛生組織（WHO）正式宣布新冠肺炎全球大流行，投資者憂慮疫情會導致全球經濟陷入衰退，美國股市周三（11日）延續了近來的暴跌局面，道指暴跌1,464點或5.9%，進入技術性熊市。美國總統特朗普發表全國講話，指示財政部推遲一些稅款繳納、將額外提供2,000億美元的流動性。特朗普今早講話令市場失望，市場憧憬的減稅措施亦落空。全球金融市場震盪，道指期貨挫逾千點。
特朗普宣布美歐停航30天 英國除外
日前白宮官員放風，救市政策包括今年其餘時間內，薪資稅降至零，以紓緩疫情對經濟造成的影響，但有關政策落實仍存在不確定性。特朗普就新冠肺炎疫情發表全國講話，指示財政部推遲受疫情影響的個人和企業的報稅截止日期；提供2,000億美元的額外流動資金，指示小企業管理局向受影響的公司提供緊急資金。
特朗普又宣布，自本周五凌晨起，對歐洲推出為期30天的旅行禁令，屆時將暫停從歐洲出發的所有旅行，英國將不受該禁令影響。
道指期貨跌逾1,000點
不過，特朗普今早講話令市場失望，沒有提及疫情方面的測試，市場憧憬的減稅措施亦落空。全球金融市場震盪，道指期貨挫1,028點或4.3%，報22546。納指期貨跌4.8%報7621。標普500指數期貨跌4.2%至2623。
美股周三（11日）亦延續了近來的暴跌局面，道指暴跌1,464點或5.9%，進入技術性熊市（股指從近期高位下跌20%以上）。納指跌392點，跌幅4.7%；標普500指數跌140點，跌4.9%。
美國多年來的牛市，累積了大量獲利盤，而推動美股上漲的因素亦悄悄改變，包括市場認為聯儲局減息的空間已不多，本月初緊急減息半厘是為提振市場信心，並沒有改變美國見頂的態勢，進而令美股接連暴跌。
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WHO宣布新冠肺炎全球大流行
WHO周三宣布新冠肺炎疫情全球大流行。目前感染新冠肺炎的人數已超過10萬人，其中美國媒體報道，美國新冠肺炎確診病例至少1,162例，死亡至少37例。目前，新冠肺炎已波及全美41個州和華盛頓特區。首度華盛頓宣布進入緊急狀態。
由2018年起歷時兩年的中美貿易戰打擊環球股市，美股仍未懼貿易戰，照樣跑贏全球股市。今年初的新冠肺炎疫情卻能讓道指在五個交易日內暴跌逾3,500點，蒸發去年七成升幅；而後又在單日升過千點，簡直來回地獄又折返人間，是否今年美股難以延續10年大牛市？
翻查資料，美股10年大牛市要追溯至2008年，當年金融危機席捲全球，引發環球股災，其後環球央行放水救市，支撐股市反彈。而美國則有賴聯儲局的量化寬鬆（QE）措施，美股自2009年展開前所未有的10年大牛市。
美股大牛市長達10年 貿易戰仍堅韌
2018年中美貿易戰再引發全球跌市，美股依然強韌未有轉入熊市，去年仍屢次坡頂，延續牛市走勢。按年頭計，美股是次的大牛市長達10年之久。
由2009年起計，美股牛股長達10年，期內道指升幅達逾2倍，跑贏全球。期內量度環球股市表現的MSCI環球指數升幅約為1.5倍；而期內港股及A股分別升僅1倍及60%，遠遠落後美股。
不過，近期美股猶如來回地獄又折返人間，多個交易日單日波幅逾千點，三大指數在不足半個月內開出了「Deep V」形態，讓人憂慮在貿易戰中依然屹立不倒的美股，是否會被一場新冠肺炎疫情打殘。
對於美股近期的波動，星展銀行財資市場部董事總經理王良享表示，新冠肺炎疫情蔓延全球，加上美國大選當前，政治不穩定，令美股出現波動。
「以環球股市來講，美股相對穩定，但絕對性地講，今年美股的穩陣程度有所下降，但不至於沒有回報。」王良享說。
利率期貨料聯儲局本月仍會減息0.25厘
對於美股今年能否延續牛市，他認為有兩個因素需要留意。
首先是美國的息口。美國聯儲局上周二（3日）突然宣布減息半厘，下調聯邦基金利率0.5厘，使聯邦基金利率區間介乎1至1.25厘。
聯儲局本月其實就有一次議息會，定於3月17至18日舉行。市場現時認為，聯儲局屆時還有機會進一步減息，今年的減息幅度和次數不排除會更大更密。
最新芝加哥商業交易所（CME）的利率期貨分析工具Fedwatch顯示，預期聯儲局會在本月17、18日的議息會議再次減息0.25厘的機會為94%。最悲觀的看法，是今年再減息4次。現時距離「零息」仍有4次、每次減四分一厘的空間。
王良享：負利率環境對美股有支持
王良享就預期，聯儲局會於4月及6月再分別減息0.25%，這對美股的影響依然正面。
他特別提到，美國上一次的負利率環境是由2013年持續至2018年，6年來S&P 500升幅達120%，平均每年升幅20%，可以看出，若負利率在一定時間內繼續存在，則今年股市牛市的時間會繼續拉長，但相信不會再有20%的升幅，即日（5日）起至年底，料S&P 500指數仍有6%的升幅，全年S&P 500指數升幅約為5%至8%。
其次是股市的風險溢價指數。
美股風險溢價不減
美國減息對經濟刺激不大，對解決疫情亦作用不大，但對股市有直接影響。投資者會量度股市的風險溢價。
王良享指出，在未出現疫情和美國10年期國債收益率未下跌之前，市場料美國S&P 500指數的風險溢價為3%至9%，這是基於美國GDP增長為2.9%而做的推算。
惟現時情況有變，美國面對新冠肺炎疫情風險、因供應鏈問題而引發的經濟增長放緩，加上消費者信心下滑，整體令S&P 500指數的風險溢價變為約4%。可以說在一眾資產價格波動的情況下，股票的風險溢價並沒有變低。
因此，他認為，以環球股市來講，美股相對穩定，但絕對性地講，今年美股的穩陣程度有所下降。
因應現時經濟環境的轉變，他在MPF組合中，把投資美股的比例，由去年的30%減少至20%；而由減少美股投資而騰出來的10%，則轉入新加坡房地產信託基金（REITs），主要由於新一輪的低息環境持續下，對REITs有支持。
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