百度（BIDU.US）原本預計於2月6日公佈2019年第四季度財報，後推遲於2月27日公佈。分析師預計其每股收益為1.26美元，上年同期為1.32美元。
該公司於本月初宣布對其2019年第四季度業績指引進行更新。預計營收在40.6億美元至41.5億美元之間，此前指引為38.9億至41.2億美元之間。此次上調意義重大，因為若按其此前財測的低端算，百度將出現同比轉虧。
其營收增長預期中值由此前的2.6%上調至5.1%，並將核心業務營收增長預期從此前的0%-6%上調至4%-6%。
百度預計其非公認會計準則淨利潤有50%至55%的同比增幅，該數字較此前指引幾乎翻了一倍，分析師此前預計其收入增幅僅為16%。按公認會計準則計則有83%至90%的增幅，淨利潤預期近10億美元。
這些樂觀的數字表明，對百度來說，最糟糕最困難的時期可能已經過去了。隨著其核心廣告業務失去增長動力，在過去的12個月中，百度的市值縮水約25%。
轉型「燒錢」
被譽為中國版谷歌的百度在線搜索業務一直面臨壓力。2019年，該公司感受到全球宏觀經濟增長放緩和競爭加劇的影響，開始緩慢地將業務轉向人工智能（AI）、自動駕駛和雲計算等領域。
但轉型需要大量資金。截至該公司公佈的2019年第三季度財報，上述部門均沒有盈利，且十分「燒錢」。
其核心廣告業務佔2019年第三季度收入的73%。過去一年，因來自騰訊（00700.HK）和字節跳動等競爭對手的激烈競爭，其營收同比下滑。
上一季度，百度的流量獲取成本穩定保持在其廣告收入的16%。但這一不溫不火的支出表明，百度並為積極對抗競爭對手。相反，嚴重依賴愛奇藝的增長來抵消其廣告收入的下降。這項策略是一把雙刃劍——增加了百度的收入，但不盈利的視頻平台也削弱其利潤增長。
此外，百度通過其DuerOS虛擬助手，小度智能音箱、無人駕駛汽車和其他新一代技術來擴展其生態系統，從而加劇了這種壓力。
所有這些因素導致百度股價在過去一年中大幅下跌，但其最新的四季度指引暗示其股價或許終於要觸底反彈了。在2月3日中概股集體暴跌後，百度的股價已經出現不錯的反彈。
迎來復甦？
就在分析師們對百度不斷下滑的收入和利潤發愁之際，這家科技巨頭為未來的增長埋下了種子。它剝離了非核心業務（包括在金融技術、送餐和在線旅遊方面的投資），將更多資金投入到其移動應用、智能音箱業務、人工智能服務、Haokan短視頻應用、DuerOS和阿波羅無人駕駛汽車平台。
百度在其移動應用程序中添加了小程序，使用戶無需離開應用程序即可訪問電子商務，交付，乘車服務和其他服務。
上一季度，該公司指出，9月份移動應用程序的日活躍用戶（DAU）數量增長25%至1.89億，而其小程序的月活躍用戶（MAU）躍升157%至2.9億。其語音助手DuerOS的每月語音查詢量同比增長4倍，達到42億次。百度地圖上的語音查詢也翻了一番。
該公司大幅上調財務指引表明，其廣告業務正在反彈，愛奇藝的盈利能力可能正在改善，其小程序和DuerOS也獲取了更多用戶。
市場預期
分析師預計百度2020年的營收和利潤將分別增長11%和27%，但在百度公佈第四季度財報後，可能還會上調預期。
美國投行Trefis預計，受核心業務和愛奇藝營收小幅增長推動，百度2019年營收將同比增長2%至152億美元，略高於市場150億美元的普遍預測。每股收益預期為5.85美元（同比下滑近五成），略高於市場普遍預期的5.45美元，原因是營收略有增長，而市場份額同比下滑，在一定程度上被支出的小幅增長所抵消。
預計其核心廣告業務將為全年收入貢獻114億美元，佔總收入約75%。因預測其全年收入增速將低於支出增速（2%比20.8%），這將導致百度的淨利潤率從2018年的27.0%下降49%，至2019年的13.5%。
該信息由智通財經提供。
