恒生銀行（00011）今日（2月18日）公布截至2019年全年業績，除了盈利按年上升3%外，第4次中期股息更達每股4元，折合2019年全年每股派息合共8.2元，按年增加9.3%。綜觀是次恒生銀行業績，當中有四個注意位。證券界人士認為恒生銀行投資價值再現，入市策略則要變為.......
恒生銀行於今日中午休市時公布2019年全年業績（按下瀏覽業績全文），當中有四個注意位：
恒生銀行業績注意位
- 預期信貸損失變動及其他信貸減值提撥為18.37億元，按年大增84.4%。加上2019年下半年香港經濟回落，更出現技術性經濟衰退警號，但除稅前溢利按年增加1.3%至288.13億元，總營業收入按年升14.3%至633.41億元。去年盈利則達248.4億港元，按年上升3%。
- 淨利息收入增加7%，至322.55億元，主要由於賺取利息的平均資產增加7%、存款息差改善，以及來自無利息成本資金的收益增加。
- 第4次中期股息為每股4元，去年全年每股派息合共8.2元，按年按年增加9.3%。
- 內地業務除稅前溢利9.13億元，按年大升1.1倍；總營業收入25.8億元，按年升17.3%。
由於恒生銀行業績表現尚算不俗，尤其是在逆市下願意增加派息，因此在整體港股今日大跌逾1%下，恒生銀行股價亦相對靠穩。
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下半年料隨經濟反彈向好
宏匯資產管理董事及投資總監林嘉麒認為，恒生銀行業績表現不錯，即使增加撥備，但盈利仍有3%增長，派息亦有增加，相比滙豐控股（00005）表明未來兩年不作股份回購計，恒生銀行令市場擔憂的事情較少。
恒生銀行在業績報告中表明：「近月失業率上 升，亦顯示本港經濟可能要面對另一挑戰。持續的社會動盪及 2020 年初內地爆發新型冠狀病毒引起的公共衛生問題所帶來的不利影響，可能進一步增加經濟下行的風 險。預計 2020 年的香港本地生產總值將出現溫和收縮。」
尤其是2020 年剛開始，需面對另一挑戰，就是新型冠狀病毒的爆發，恒生銀行坦言此問題已經對內地及香港之經濟活動，產生嚴重之影響。 現時情況仍在不斷發展，但任何長時間之經濟放緩，都可能對整個銀行業產生影響。
林嘉麒亦認為恒生銀行2020年上半年業績，將受到一定衝擊，但相信新型冠狀病毒肺炎（COVID-19，又稱武漢肺炎）疫情在之後受控，下半年經濟將見反彈，屆時有利恒生銀行業績表現。
目前恒生銀行股息率近5厘，但市賬率高達約2倍，林嘉麒認為估值仍然略貴，建議可候於155元至156元水平吸納，作為中長線持有投資。
近5厘股息率具防守性
晉裕環球資產管理高級投資分析師黃子燊分析，恒生銀行投資價值有兩大賣點：
- 股息率近5厘，具有防守性。
- 憧憬2020年下半年中港經濟在疫情過後有反彈，恒生銀行估值有向上修復空間。
黃子燊建議可待第二季，中港經濟有回暖跡象時，再吸納恒生銀行，同樣以中長線持有投資。
編按：林嘉麒及黃子燊均為證監會持牌人士，申報未持有上述評論股份。
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