豬年即將過去，但豬肉價格相信不會在短期內回落。內地上月居民消費價格指數(CPI)升至4.5%，比市場預期為高。通脹率過去幾個月節節攀升，原因不是因為經濟向好，推高消費和物價，只是因為豬肉價格高處未算高。不管當局怎麼說非洲豬瘟疫情受控，但早已比牛肉還要貴的豬肉價格，顯示供求嚴重失衡。隨著下月農曆春節的到來，在豬肉需求會大幅攀升的預期下，相信CPI會進一步因此單一因素而大幅推高。
現實的供求公式從來不是那麼簡單的加減
豬價居高不下，照理一眾豬肉股應該「發過豬頭」，但現實的供求公式從來不是那麼簡單的加減。中國雨潤食品(01068.HK)今年1月2日的低位是0.64元，隨著豬瘟疫情擴散和農曆新春因素，曾於3月初飆升至2.58元的高位，但隨後就無以為繼，無論豬價如何，都只是向下，目前股價已差不多回到年初的低位。
至於世界第一大豬肉生產商萬洲國際(00288.HK)，雖然股價相對沒有那麼大起大落，但同樣在今年2月跑上9.63元高位後，就反反覆覆。自從8月爆出附屬公司的生豬感染非洲豬瘟死亡後，萬洲的股價就不是看豬肉價格，而是不斷受到各種豬瘟個案所牽制，難以突破。
豬肉股的飆升 存在較大的市場投機因素
豬瘟的確有助豬肉價格，但對豬肉股來說，供應減少，防疫風險和成本大增，加上政府各種調控價格措施，根本是得不償失。或許他們更擔心的是若然豬瘟變成長期的風土病，並長遠改變了國民消費豬肉的習慣，日後疫情過後，供應恢復正常，但需求卻回不到正常水平，豬價就可能長期低迷。
豬肉股的飆升主要還是搭上了非洲豬瘟這班列車，存在較大的市場投機因素。畢竟投資還是需要回到公司本身基本面，現時豬瘟大戰已轉入下半場，整個板塊亦出現冷卻的趨勢，過了農曆年的高峰需求後，隨時崩潰。若公司本身業績差，屆時會出現較大跌幅。
雨潤近年來的業績多讓人詬病
近期雨潤旗下公司再次被爆食品不合格，當中一個批次豬肝被檢出磺胺類超標，就在是次事件的前三個月，雨潤便因雞胸肉質量問題被點名，除卻因頻頻被爆食品不合格而在內地評價較差外，雨潤近年來的業績亦多讓人詬病。
在創辦人祝義才因賄賂被檢控而離開集團後，雨潤長期擴張引起的資金跟不上發展速度的弊端開始出現。雨潤財報顯示，2016年、2017 年及2018 年分別虧損21 億港元、16 億港元及47 億港元。而祝義才子女在接手雨潤後，今年上半年的利潤雖然有所收窄，但是長期不當發展引起的種種問題料難以短時間內根除。
豬年快過，豬肉股差不多要放在一旁了。
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