「人無千日好、花無百日紅」，這句說話切合了港股世紀金花 (00162.HK) 的處境。
世紀金花前主席兼執行董事吳一堅，向第三方轉讓3.36億普通股，佔公司股本29.24% ，每股銷售股份為0.2123元，較停牌前一個交易日 (12月2日) 報0.255元折讓約16.75%，總代價為7,136.81萬港元。股份復牌後，世紀金花的股價一度炒上每股5.7港元的2年高位後，就反覆下挫至每股0.3元收市，相信不少專炒day trade的股民，可能會不少心跟手入貨。因此，今日想討論下世紀金花的值博率仲高唔高。
從基本面看，賣盤消息對世紀金花來說是非常正面，因為公司終於有新轉變。公司前主席吳一堅自2015年開始已經訴訟纏身，就內地貪污案件受查，他持有的Ａ股上市公司金花股份 (600080.SH) 和世紀金花 (00162.HK) 曾經發出主席失聯公告，世紀金花股價下跌18%，公司業務更出現虧損，令不少人對吳一堅持有負面的形象。
因此，吳一堅願意賣出公司的股份，明顯對世紀金花的股價有很大的刺激，亦充分說明他真的十分缺錢。截止今年6月底，金花股份和世紀金花的中期業績顯示，兩間上市公司各持有流動現金分別為3.82億元人民幣，和4.9億元港幣，手頭現金總共約8. 23億元人民幣。相對而言，在國內經營特賣場的高鑫零售 (06808.HK) 卻持有流動現金127億元人民幣，現在吳一堅兩間AH股上市公司的合併現金流也低於做特賣場的高鑫零售，世紀金花這種經營高檔次零售的商業模式，認真要檢討一下。
再翻查資料，金花股份的公告顯示，金花投資所持有公司1.15億股遭凍結，保守估計金花投資最近一年的逾期債務金額為4.15億元人民幣，而世紀金花的銀行負債為11億元人民幣，再計及應付賬款及其他應付款為11.6億元人民幣，合共欠債最少22億元人民幣。可見吳一堅陷入嚴重的債務危機。再分析一下今次的收購價格，新東主曲江投資以0.2123港元買入公司股份，計算後其買入價體現了世紀金花的市值為2.4億港元，對比停牌前的2.9億元市值，收購價格對曲江投資來說，是非常good deal。
現在一個港股主板「殼價」最少6億港元，創業板「殼價」是2.5-3億港元，香港監管機構嚴厲打擊「殼股」買賣活動，內地又嚴格控制資金流向，現在曲江投資以「白武士」的姿態入場，以少過3億港元的價錢成功入主H股主板上市公司，明顯是雙贏的局面。
不過，現階段世紀金花的值博率不高，股份炒完易主消息後，下一輪波幅會以跌為主，估計公司股價有機會跌至每股0.2元水平，拉近曲江投資0.2123港元的入場價，而且世紀金花始終負債率極高，未來有機會再配股和供股籌資，所以股價短期仍會受壓，不宜博反彈。
