港股昨日出現三個月來最大的單日跌幅，恒指上週一度突破前浪頂阻力，正當市場氣氛亢奮時來個裂口下跌。昨日港股跌2.62%，上證指數下跌1.83%，滬深300指數下跌1.76%，相信港股下跌並非單單受到社會事件影響，也是因為內地CPI急升至3.8%及中美貿談又再起暗湧。現時在操作上應該要捨弱取強，順勢整理倉位，亦無需因為昨日大跌而加大現金比重，否則易高追低沽，在波動市況要分清楚股價下跌的原因。對於宏觀風險較低，而盈利能見度又高的體育用品、物管、教育、在線消費、燃氣股等應繼續擁抱。
宏觀面其實經濟仍然下行，周期未有明確見底的跡象，但是貨幣政策對股市帶來估值上的支持，而中美貿易談判的消息造成市場的反彈或下跌。10月中國CPI同比增長3.8%，PPI下跌1.6%，剪刀差進一步擴大。雖然10月貿易盈餘增加，但仍是屬於衰退性盈餘。在目前中美的經濟狀況及關稅仍在徵收的情況下，人民幣沒有大幅升值的基礎。
昨日港股的跌幅全面，早前熱炒的板塊，追落後的板塊都有回吐。10月下旬至11月，港股是板塊輪動的格局，先由食品、體育用品及物管領漲，之後是互聯網金融、線上消費、手機設備、汽車、5G、香港地產股及內銀。每一次股市的上升，必先由龍頭股或優質白馬板塊帶動，而每個板塊入面又細分龍頭及龍尾股，當龍頭的估值漲至一定高點，資金就會由龍頭轉去龍尾股。舉個例子，就如物管板塊內碧桂園服務是龍頭，自介紹上市以來漲計漲了超過3倍，因為集團背靠母公司碧桂園，在管面積是行業龍頭，因此上市後獲資金加持。
雅生活一直股價都跑輸碧桂園服務，但股價自6月開始轉強，9月收購同業後股價展開主升浪，雅生活PE由10倍頓時升至18倍，出現一段明顯的估值修復行情。10月中旬中小型物管股新城悅、奧園健康、佳兆業開始起動，估值亦有一段修復的行情，整個物管板塊表達出現一個由龍頭至龍尾股的資金輪動行情。
每一年港股都有隻神股出現，今年就出現了雅高控股(3313 HK)，股價去年收市報0.38元，今天高見11.58元，一年內累升2947%或29倍，公司曾被David webb點名指出其高風險。莊家早期借不斷配新股及供股收集股份再炒高，9月被納入富時指數，原以為故事已完結，誰不知11月公司再被納入MSCI指數，相信莊家借11月下旬MSCI指數調比重把手上股份套現給被動基金。
雅高一手入場費達11.6萬元，基本上趕絕散戶，莊家的對手並非散戶，而是一眾基金經理。富時指數及MSCI指數不問價把股份納入指數，這是莊家能夠最快把最多的股份沽給基金，預期MSCI納入雅高控股當天就是股價見頂之日。
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