10月期指結算日下跌119點，全月計升了632點。今個月在眾人睇淡下報升，主要歸功於中美貿談的憧憬及落後股反彈的貢獻。事實上，近月又傳出中美未必會在11月習特會簽正式文件，又傳出中方對採購500億美元農產品持謹慎態度。港股近10個交易日都走不出500點的區間波動，港股未有跟隨美股上升，出現應漲不漲的現象，情況剛好跟10月初相反。
聯儲局確認再減息0.25厘，鮑威爾再次強調今年的降息计划为周期中调整，对抗全球风险，而不是对抗经济衰退，過去在90年代聯儲局的預防性降性也只是降息3次。無論如何，聯儲局及歐洲央行重新買債，為市場注入流動性，都對金融資產帶來估值上的支持。
今年指數難炒，操作上都是炒股不炒市，前期醫藥、體育用品、物管、教育等率先見低上升，最近期亦發現汽車、手機設備、半導體、家電股及博彩股亦有見底的跡象。最明顯的莫過於長城汽車（02333.HK）公布三季度業績後出現估值修修復的行情，而吉利的銷售數字亦顯示銷量按月已開始回升，吉利（00175.HK）在本週初以裂口跳空突破了14.2港元的頭肩底阻力，出現均線擴散的現象。綜觀板塊銷售數字及市場對股價的反應，我認為汽車股出現了周期性底部的機會很大。
另一方面，今年1-9月澳門賭收累計下跌1.7%，第三季貴賓廳毛收入更大跌22.5%，市場都擔心經濟放緩對博彩股帶來重要影響。然而，細心發現，第三季來自中場的博彩毛收入佔比已提升至56.1%，創歷史新高，由於中場的利潤率一般是貴賓廳的3-4倍，因此中場增長跌以支撐行業EBITDA的增長。
事實上，金沙（01928.HK）及澳博（00880.HK）公布了三季度中場博彩仍錄得較快的增長，澳博的經調整EBITDA更上升3.4%。明年澳門將會有超過2,000間新酒店房間推出，包括上葡京、四季酒店套房及瑞吉酒店套房等，將有助增加澳門對過夜旅客接載力。目前板塊對應2020年EV/EBIDTA為10.3倍，估值吸引，可作長線部署。
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