儘管本港的社會事件持續，但隨着全球最大啤酒商百威亞太（01876.HK）於9月完成上市，以及內地運動服裝零售商滔搏國際（06110.HK）在本月集資逾76億港元後，市場對IPO的情緒明顯改善。
繼百威亞太後，本港將迎來第二隻重啟上市計劃的大型新股，而且，會是今年第二大IPO交易。
引入加拿大養老基金OMERS
由華平投資（Warburg Pincus）投資、主要在亞洲發展業務的物流地產公司ESR Cayman（01821.HK）週二（22日）起招股，本週五（25日）中午截止。
ESR在今年6月因應市況而擱置上市。今次集資規模最多為113.7億港元，較6月招股集資額目標不跌反升，將成為今年香港第二大IPO。計及發售量調整權可額外出售15%股份，將可額外集資最多17.06億元。
與早前不一樣的是， ESR今次引入加拿大養老基金OMERS為基石投資者，認購的股份數目為擴大後已發行股份的9%。
招股入場費3515港元
今次ESR合共發售約6.5億股，其中，公開發售部份為5.3%。招股價介乎16.2至17.4港元，以每手200股計算，入場費約為3,515港元。公司預期在下月1日掛牌。德銀和中信里昂為聯席保薦人。
分析認為，ESR招股價相當於公司明年預測市盈率約16.7至17.9倍，不算貴。而且，ESR複製百威亞太的成功經驗，透過引入基石投資者護航，對上市確有保障；若能落實基石投資者，鎖定一定成數的集資額，亦能予投資者一定的信心。
參考近期新股表現，大型股份升勢普遍較為溫和，其中，百威及滔搏首日分別升4.4%及8.8%，累計至今則分別升13%及15.5%。
中美貿易摩擦對公司影響小
ESR業務主要分為物流物業發展、基金平台管理及投資分部，公司主要發展亞太區一線至1.5線城市物流地產，目前主要在中國、日本、韓國、新加坡、澳洲及印度市場開展業務。
公司業務主要集中亞太區，招股文件亦提到，中美貿易局勢可能進一步阻礙中國及亞太地區的經濟活動。
對於中美貿易摩擦對公司的影響，ESR主席兼非執行董事Jeffrey PERLMAN認為，公司物流倉儲完全專注於本地消費市場，隨着中國電商業務發展，相信對物流倉儲的需求仍會提升。另外，一些生產廠商已將工廠自中國搬去越南等地，或為公司帶來新的業務發展機會。
以中間價計算，今次ESR集資淨額約44.19億港元，71.7%資金用於償還韓亞票據及贖回未兌換的C類優先股，餘下28.3%用作開發物流物業及投資。
公司強調，ESR負債比率仍相當低，即使沒有招股亦可以自行融資。目前公司會鞏固現有業務，未來若有機會會考慮併購。
招股文件顯示，截至今年6月底止，公司淨資產負債比率為30.2%；2016至2018年度則分別為16.6%、7.6%和19.8%。
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