今日想講下一隻異動股份 ─ 雅高控股 (3313.HK)。雖然港股連日急挫，但這隻股份價格腰板夠硬，由年初的每股0.38港元，急升至昨日的收市價6.17港元，表現跑赢大市之外，更加「靚仔醒神」過一眾藍籌股，最奇怪係，公司收入逐年收窄，2018年全年業績虧損，大股東紛紛減持，但雅高卻依然在升，你話：背後是不是有心人在托市？
雅高控股主要從事大理石生產商、供應商及銷售商。自從2016年雅高董事局前任主席劉傳家退位，並由伍晶接手後，公司的業績每年下降，而股價表現就節節向上，不少投資者都嘖嘖稱奇，公司市值由32億炒成176億。值得留意是，公司去年業績蝕錢之後，仍頻頻收購企業，其中一單成交是今年7月收購從事碳酸鈣產銷業務的公司，以每股0.81元發行約6313.13萬股，以新股方式來支付代價，折合約為4,500萬元人民幣，在今個月23日完成交易。這單交易以股代現金的方式支付，而之前收購上海物業，都是以同樣方式完成。截止2018年底，雅高控股的年報顯示，公司的現金流約1億元人民幣，但銀行總欠債達2. 2億元人民幣，在公司現金不足、負利潤的情況下，仍頻頻進行收購，作為一個公司管理層，為何還要冒這個險？
很大可能公司將會進行業務轉型。(畢竟大理石業務收益表現不濟)
假設公司為了鋪路進行業務轉型，要滿足持續收購資產的條件，除了現金支付方式外，另一辦法是趁機把公司股份炒上進行融資，並透過以下方式進行：1) 配股、供股；或2) 股份抵押融資。
因此，雅高籍着更改了每手買賣單位，炒高了公司的股價。
今年3月14日，雅高正式更改了每手買賣單位，由1,000股更改为10,000股，每手入場費由約3,000港元，暴增至每手約10,700港元，令不少持股及財力不足的散戶面臨碎股的問題，逼使他們離場，令公司股價受壓。雅高股價在3月14日由每股1.3港元裂口低開至0.54港元，嚇散不少散戶沽貨離場，方便有心人於低位收貨，把貨源歸入強者手中，方便炒作。其後，股價隨即在同日高收至每股1.2港元，股價橫行了三個月之後隨即炒上，至歷史高位每股6.17港元，市值176億，每手入場費61,700港元，勁賺4.7倍。
雅高的股價上升，令公司的股權價值亦相應提高，方便了公司在收購資產的時候，以配股方式進行，不再以現金支付完成，帳面上對公司的財務狀況非常有利，因此後續亦出現了碳酸鈣產銷業務公司及上海物業的收購。而且，更改每手買賣單位，有利大股東集中公司的「話語權」，往後，公司要在特別股東大會上進行供股、配股及業務收購等決策時，會容易獲得通過，亦假設公司在未來進行供股，在供股期間進行托價亦變得容易，大股東能夠以有利可圖的價位按比例供股，甚至是額外供股，即使公司提出業務轉型及賣盤的決策，也變得容易。
公司每手買賣單位提高後，亦方便托起股價。翻看中央結算系統CCASS，公司數名股東在今年開始持續減倉，相反農銀國際證券及冠泓證券卻持續增持公司的股份，兩者關係值得我們思索，而且雅高股價屢創新高同時，RSI已經去到94接近超買水平，技術上來說，股價應該要出現回調，但是仍未見雅高有下跌的意思，能看出有心人一直在支持公司股價，除了我剛才推測公司配股的方向外，從另一層次上看，這是否也幫助了管理層達到高位沽貨目的呢？還是公司早年股份已經抵押融資，被有心人籍意炒高再沽貨還債？這點我們拭目以待。
但唯一可以肯定的是，這隻股份一手入場費都貴過大部分誠哥旗下長和系的股票。我真心不敢買，亦都找不到有咩理由去買，望着這隻股票每日創新高，都知道很大可能是受其他因素所支持。所以，持貨的散戶應該盡早離場，避免高位接貨，想買入股份的散戶，請「停一停、諗一諗、想一想」。
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