美國6月的非農就業數據好過市場預期，環球股市隨即應聲下跌，港股今週表現悶局，恒指在28100至28300點水平徘徊。要打破港股的牛皮局面，就要參考美聯儲主席鮑威爾在昨晚聽證會，發表對經濟前景的看法，美國在下半年是否仍存在減息的機會。
在聽證會上，鮑威爾維持對美國經濟審慎的看法，特別中美貿易戰影響了企業的投資和美國通脹表現，此番言論很大機會暗示，美聯儲不排除會實施寬鬆措施，來確保經濟擴張，下半年減息的機會即時大增。
事實上，美國通脹在過去七年的大部分時間內都沒有達到央行2%的目標，而澳洲，新西蘭，馬來西亞等國家已率先進行減息，若果美國不加入減息行列，美元持續偏強，會削弱了在全球的經濟競爭力，美國總統特朗普在中美貿易談判上會少了優勢。
值得關注是，全球製造業的景氣狀況正在惡化！全球製造業 PM I 指數，6 月份數據僅有 49.4，跌破了50的榮枯線，是自歐洲債務危機爆發的2012年10月以來，處於7年來的最低水平。可見全球經濟增長放緩，減息已經成為趨勢，成為各央行刺激經濟的措施，美國又怎能獨善其身呢？
所以，美國下半年減息，可以說是勢在必行，但減息的幅度只能一次，而且未必如預期般減超過半厘，因為過熱的經濟措施，會令美國槓桿貸款爆煲，造成一定的經濟衝擊。但可以肯定的是，繼昨晚鮑威爾的言論後，港股將會繼續展開新一輪升勢。
撰文：湯麗鴻 安里證券研究部董事
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