投資者在起訴狀中表示，Snap在IPO中以每股17美元的價格出售了2億股公司股票，共籌集34億美元，但當時Snap隱瞞了關鍵指標每日活躍用戶數（DAU）的真實狀況。

2017年5月10日，Snap公布當年第一季業績報告，該報告顯示DAU按季僅增長5%，而8月10日公布的第二季業績報告顯示DAU的按季增長率僅4%。這些投資者認為，Snap並未披露公司與對手Instagram的DAU真實狀況，為投資者營造了公司發展良好的假像，導致其損失慘重。

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