工商銀行 （1398.HK）淨息差築底企穩、資產質量穩健及分紅率提升至31%。2026年上半年營業收入4,658.59億元人民幣，歸母淨利潤1,736.82億元，不良貸款率1.29%，較上年末下降2個基點，撥備覆蓋率217.58%，提升3.98個百分點，核心一級資本充足率13.21%，風險抵補與資本緩衝充足。
工商銀行 H股股息預計11月25日派發
中期股息每股0.1511元人民幣，合計約538.53億元，分紅率31%，H股股息預計11月25日派發，當前H股預測市盈率約6.43倍、市賬率約0.557倍、股息率約5.57%，相對10年期國債收益率具明顯利差優勢。
行業層面，2026年第二季度商業銀行淨息差1.41%，環比回升1個基點，國有大行淨息差1.31%，環比回升2個基點，為2022年以來首次單季環比改善，工行淨息差1.29%與首季持平，負債成本下降有效對沖貸款收益率下行。
積極推進「數智工行AI-ICBC」
工商銀行亦積極推進「數智工行AI-ICBC」，大模型已落地600餘個場景，智能詢價交易比率逾96%，審貸助手輔助審批金額超萬億元，單筆錄入處理速度較人工快25倍，有助降低運營成本及提升風控效率；科技、綠色、普惠、養老、數字金融五篇大文章的信貸結構升級，亦為對公資產質量提供支撐。
工商銀行 投資策略
- 目標價：8.5元
- 止蝕價：7元
筆者為證監會持牌人士及未持有上述股份
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作者簡介：鄧聲興為意博資本亞洲有限公司管理合夥人、香港股票分析師協會主席，亦為香港特別行政區選舉委員會委員(金融服務界)、香港股票分析師協會主席、多家上市公司執董。他從事多年金融、投資、證券行業。同時擔任電視台、電台、網站股市的評論嘉賓，並在多間報社及財經雜誌的擔任專欄作家。他相信價值投資需要耐性，時間證明策略能夠降低風險並提升報酬率。由於效率市場理論，市場有機會出現高估或低估真正價值，重要的概念是確定內在的價值。
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