中產家庭 理財個案 ｜很多中產家庭的財務問題，不是沒有收入，也不是沒有資產，而是收入、資產、現金流和退休目標之間，從來沒有被放在一套有效的財富系統內。
理財個案 ：中產夫婦育兩名子女家庭收入$13.5萬
最近接觸一個很典型的家庭。丈夫 47 歲，是跨國公司中層管理人員，月薪約 90,000元；太太 45 歲，在公營機構任行政人員，月薪約 45,000 元。兩人合共月入約135,000 元，育有兩名子女，一個讀中學，一個讀小學。表面上，這是一個非常穩定的中產家庭：收入不低、工作體面、有自住物業、有保險、有儲蓄，也有投資。但當我仔細檢視他們的財務狀況，問題便逐漸浮現。
他們現時自住物業市值約 1,280 萬元，尚欠按揭約 670 萬元，每月供樓約 40,000元。銀行存款及現金約80 萬元，看似不少，但以家庭每月開支計算，其實只夠維持大約半年。除此之外，他們持有約 160 萬元股票及基金，當中包括幾隻港股藍籌、內銀股、科技股，以及銀行早年推介的基金；另有約 90 萬元儲蓄保單現金價值，強積金合共約 180 萬元。
如果只看資產總表，他們似乎不算差：有樓、有現金、有股票基金、有保單、有強積金。但問題是，這些資產沒有清晰分工。
支出幾乎追上收入：月剩不足$1萬
每月收入 135,000 元，但支出幾乎追上收入：
- 供樓 40,000 元；
- 管理費、差餉、水電煤及家居開支約 9,000 元；
- 兩名子女學費、補習、興趣班及活動約 26,000 元；
- 工人及家庭飲食約 18,000 元；
- 保險保費約 12,000 元；
- 父母家用約 10,000 元；
- 交通、外食、雜費及年度旅行平均攤分約 13,000 元
- 合計每月約 128,000 元。
一停下來或收入減少，家庭財政很快會出現問題
換句話說，他們不是窮，而是每月幾乎沒有真正剩餘現金。任何一次家居維修、子女海外交流、醫療支出、減花紅，甚至一次轉工空窗期，都足以令他們要賣股票或動用儲蓄。
丈夫說了一句很真實的話：「我不是搵得少，而係覺得自己不能停下來，一停下來或收入減少，家庭財政很快會出現問題。我不是沒有資產，但我不知道哪些錢可以投資，哪些錢不能動；哪些是退休錢，哪些是子女教育錢。」
這正是很多中產家庭的核心問題：資產不少，但缺乏系統；投資不少，但沒有目的；保單不少，但未必能解決現金流；自住樓值錢，但不能每月幫你交學費和供樓。
解構個案四個理財死穴
仔細拆解，他們有四個主要問題。
第一，資產過度集中在自住物業。樓是重要資產，但自住樓不是現金流資產。即使樓價升，也不代表生活壓力減少；如果樓價跌，心理壓力反而更大。
第二，投資組合缺乏結構。160 萬元股票及基金中，很多是多年來零散買入，有些是朋友介紹，有些是銀行推介，有些是市場氣氛熾熱時追入。結果是同一類資產重疊太多，地域和行業分散不足，沒有清楚界定那那部份負責增長/防守，那部份是現金流工具。一旦股市進入熊市，幾乎肯定股票及基金同時受壓。
第三，家庭現金流太緊。月入 135,000 元，支出 128,000 元，表面沒有赤字，但實際沒有緩衝。中產家庭最危險的狀態，是幾乎完全沒有「出錯空間」。
第四，退休安排被延後。丈夫 47 歲，太太 45 歲，距離退休不是很遠，但未來十多年正是子女教育和退休儲備同時搶錢的階段。如果繼續只靠人工收入支撐，退休很容易被迫一再後。最怕就是因 AI 衝擊及經濟轉型，未來兩年夫婦其中一人失業或收入下跌，這樣比延後退休更糟糕。
中產家庭 解決理財問題兩步曲
解決這類家庭問題，第一步，是逐步建立 12 個月基本家庭開支現金防線；第二步，是盡快建立一套同時兼顧「資產增值」+「現金流」的財富管理系統。
第一步：以他們的情況，應該預留至少 12 個月基本家庭開支現金防線。
以他們每月總開支 128,000 元計算，12 個月儲備需要約 153 萬元，表面上很難做到。但緊急儲備不應以「正常生活模式」計算，而應以「家庭基本開支」計算。
他們要重整每月現金流，目標不是一下子大幅降低生活質素，而是先釋放每月 15,000至 20,000 元盈餘。例如暫停或降低年度旅行預算，檢視重疊補習和興趣班，減少外食和非必要消費，並重新檢視保險供款結構。保險不應隨便取消，但要分清保障型和儲蓄型，了解是否有重疊、供款壓力過高或資金被鎖死的問題。這樣，家庭基本開支，有望由$128000 下降至約$110000。省下的$18,000，於未來 24 個月變成約432,000 現金，連同原有的 800,000 現金，接近 1,300,000 流動資金，相當於約 12個月的家庭基本開支防線。這些資金不宜作長線投資，但可做定期或短期債券，保持高度流動性。
第二步：除了要有足夠的家庭開支現金防線，他們必須盡快建立一套同時兼顧「資產增值」+「現金流」的財富管理系統。他們持有的 160 萬元股票及基金，當中部份是多年前零散買入，高度重疊、目標不清的投資。 當中那些負責長期增長、那些負責現金流，完全沒有清晰的分工，應該需要把錯配的資產重新安排到正確的位置。
目標是在風險受控下，建立一套能夠逐步「減低家庭對薪金依賴」的財富管理方法。
真正成熟的財富管理，不是問「買哪隻股票」，而是問：你的每一項資產，究竟在家庭財務中負責甚麼任務？
趁早建立「資產增值+現金流」的財富管理系統
筆者從事資產管理多年，認為一般中產家庭做財富管理，必須從「資產增值」及「現金流」兩個財富引擎同時入手。第一個引擎負責資產增值、第二個引擎負責持續現金流。如果你是 35 至 55 歲的中產家庭，有供樓、養家，子女教育等開支壓力，並同時準備安排退休， 我誠意邀請你參加我的免費網上分享會。我會詳細拆解如何建立一套「資產增值＋現金流」雙引擎財富管理系統，協助你把零散資產變成清晰框架，讓家庭財富不再只靠人工支撐，而是有結構、有紀律、有方向地運作。
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作者為資產管理公司投資總監/基金經理，證監會持牌人，擁有超過 25 年的投資與資產管理經驗。 是少數於 2022 年「股債雙殺」的極端市況下仍能獲得正回報的組合經理。目前致力推廣香港中產財富管理及自製現金流知識。作者電郵：[email protected]
作者簡介：趙柏舜(Leon Chiu) 為 Blackhorn Wealth Management Limited 投資總監，證監會 第 4 及 9 類持牌負責人，擁有超過 25 年投資與資產配置經驗。其管理基金於 2022 年「股債雙殺」的嚴峻市場環境中仍能錄得正回報，貫徹「全天候投資組合」的核心理念，並以「雙引擎投資組合」架構推動「自製買樓收租」策略。
作者 Facebook 專頁：「自製全天候收租組合」
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