瑞士嘉盛銀行首席經濟師兼經濟研究分析部主管Karsten Junius 認為， 聯儲局 料將穩步收緊貨幣政策。在美國，金融市場目前已反映聯儲局未來一年將 加息 約90個點子，該行認為此預期合理，詳情如下。

市場忙於應對兩項挑戰

人工智能資本開支熱潮為美國以至全球經濟帶來強勁動力，加上能源價格高企，帶動近期全球債券拋售潮。市場目前正忙於應對兩項挑戰：

  • 一是重新評估短期中性利率水平；
  • 二是為限制性立場作出定價。

聯儲局 加息 預期：未來一年或加90點子

而其力度必須足以令通脹回歸目標水平。市場在調整過程中表現波動，債券孳息率亦大幅上升。在美國，金融市場目前已反映聯儲局未來一年將加息約90個點子，瑞士嘉盛銀行認為此預期合理。儘管通脹仍然高企，但其走勢並未顯示當局需要大幅提前加息；相反，聯儲局較可能循序漸進地作出一系列穩而有序的政策調整。

對中國股票維持「中性」看法

中國方面，政府推出新措施支持住宅銷售及基建投資。瑞士嘉盛銀行預期第四季財政執行進度將會加快，而有關針對性措施亦可為經濟提供支持，但不足以持續提振內需。因此，該行對中國股票維持「中性」看法，並較看好資訊科技及金融板塊。

新股發行活動可能放緩

股票市場方面，銀行股將是即將展開的第三季業績期焦點。鑑於近期市場曾預警固定收益交易活動放緩，投資者將密切注視銀行的交易業務收入。新股發行活動亦可能有所放緩，而隨著近期信貸利差擴大，貸款減值撥備將成為另一大關注重點。

除銀行股外，受惠於煉油利潤率擴大，能源股業績料可達到目前極高的市場預期。最後，AI資本開支指引仍將是市場的關鍵焦點，而各超大型科技股將於本月底陸續公布業績。

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