聯儲局一如市場廣泛預期加息25個基點。點陣圖顯示今年內仍將再加息一次，與公布前市場定價一致。至於2027年，點陣圖預計將按兵不動，而投資者此前定價已計入兩次加息。RBC BlueBay美國固定收益主管 Andrzej Skiba發表評論，探討聯儲局最新議息結果，詳情如下。

失業率預測下調至4.1%

聯邦公開市場委員會（FOMC）聲明改動不多，但值得注意的是，當局刪除有關能源供應衝擊的表述，並加入通脹將「更及時」回落至2%目標的措辭。經濟預測摘要（SEP）上調通脹及增長預測，失業率預測則下調至4.1%。

公布後美債孳息曲線顯著趨平，兩年期國債表現明顯落後。主席沃什（Kevin Warsh）對美國經濟前景偏樂觀，並重申抑制通脹的決心，整體語氣偏鷹，惟與其於傑克遜霍爾年會的基調相距不遠。他明確指出，FOMC委員認同現行利率尚未進入緊縮水平，並多次以「撤走部分寬鬆」形容今次的政策行動，意味往後仍有加快加息以遏制通脹的空間。

市場已反映2027年底前合共四次加息

沃什今次溝通前後一致，並獲FOMC一致通過，令其政策訊息更具公信力。

風險資產對今次議息結果反應並不雀躍。市場原先寄望往後加息幅度有限，惟聯儲局決心對抗通脹，令此預期迅速消退。不過，經歷初段重新定價後，RBC BlueBay認為沃什清晰的政策表述，反而有助支持較長年期的美債。以2027年底前計，市場已反映合共四次加息，高於點陣圖所示的兩次，曲線前端的鷹派調整其實已大致消化。

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