美國聯儲局將利率目標區間上調25個基點至3.75%–4.00%，為自2023年7月以來首次加息， 恒生銀行 視之為鷹派加息，並同意最新點陣圖所反映的政策路徑，即假設能源價格在高位維持一段更長時間，預期年底前或將再有一次「保險式」加息，披露議息後最新投資策略。詳情如下。
恒生銀行 同意最新點陣圖所反映的政策路徑
恒生銀行 首席經濟師劉健恆表示，美國聯儲局將利率目標區間上調25個基點至3.75%至4.00%，為自2023年7月以來首次加息。是次決定獲一致通過，反映聯邦公開市場委員會成員之間再度凝聚共識，市場應視之為正面信號；惟整體訊息仍明顯偏鷹。
首先，最新點陣圖顯示今年稍後仍可能再加息一次，而利率預測中位數則顯示明年政策利率大致維持不變。主席沃什亦將今次加息形容為撤回部分寬鬆力度，恒生銀行認為這意味如有需要，聯儲局仍有進一步收緊政策的空間。
議息會議後，美國國債孳息率曲線出現「熊市趨平」（bear flattening），反映投資者認為短期內再度加息的可能性增加；同時，較長年期孳息率仍相對受控，隨着聯儲局抗通脹的公信力提升，長端走勢更趨穩定。恒生銀行同意最新點陣圖所反映的政策路徑，假設能源價格在高位維持一段更長時間，預期年底前或將再有一次「保險式」加息，其後將進入較長暫停期，政策利率料將於2027年維持不變。
仍繼續看好亞洲股市因估值不高
恒生銀行財富管理首席投資總監梁君馡表示，聯儲局自2023年以來首次加息。恒生銀行視之為鷹派加息，因聯儲局主席沃什暗示為了壓抑通脹，後續仍可能需要進一步加息。最新利率期貨顯示，市場預期未來12個月內尚有三次加息，而議息會議前的預期為兩次。
在聯儲局確認利率路徑轉向後，美股短期或會受壓。不過歷史數據顯示，美股通常會在首次加息後2至3個月內逐步企穩，並重回升勢，背後動力主要來自經濟增長及企業盈利表現。恒生銀行仍繼續看好亞洲股市，因其估值不高，且區內各市場具備多元化的增長驅動因素。
配置新興市場本地貨幣債
議息後，美國國債孳息曲線進一步趨平，固定收益市場的資金流向預料更偏向配置短存續期債券以保持防禦性。恒生銀行繼續將固定收益投資分散至高評級、浮息為主的證券化信用債，同時配置新興市場本地貨幣債，以捕捉新興市場及已發展市場貨幣政策分歧帶來的機會。雖然美元或會因聯儲局的決定於短期內趨強勢，但恒生銀行認為美國財政赤字增加，以及特朗普與主要貿易夥伴的摩擦，未來會帶動美元回落。
更多相關內容：富達國際：這輪週期將加息三至四次 收緊貨幣政策週期會進一步延續
免責聲明：本網頁刊載的所有投資技巧及分析，僅供參考用途。讀者作出任何投資決定前，要自行判斷及審慎處理，更要自行掌握市場最新變化。若不幸招致任何損失，概與本網頁及相關作者與受訪者無關，本網頁概不負責 。而本網頁所有專欄作者的觀點，不代表本媒體立場。