強積金 MPF ｜剛過去的8月，環球股市在經濟保持韌性及企業業績的支持下重拾升勢。市場氣氛較7月明顯改善。香港強積金（MPF）市場方面，AQUMON MPF「綜合基金指數 + 通脹指數」8月錄得1.17%，延續正回報。

市場氣氛重現「Risk-on」特徵

IPP Financial Advisers Limited 董事彭永東（Joseph）指：「BCT最新數據顯示，市場氣氛重現『Risk-on』特徵，強積金成員於8月重新增持風險資產，股票基金成為唯一錄得資金淨流入的資產類別。資金尤其流向美國及亞洲股票基金，反映成員對海外市場前景保持信心。整體而言，市場投資氣氛較7月明顯改善，成員風險偏好有所回升，並持續透過海外市場分散投資組合風險。」​​​​​​​​​​​​​​​​

然而，市況回暖亦可能推高成員追市意欲，BCT則提醒成員避免單靠市場情緒作投資決定。

市況波動時最想「郁一郁」　情緒往往比策略行得更快

BCT退休金業務主管王玉麟（Billy）表示：「根據BCT數據，8月基金轉換次數較7月份下跌約13%，亦較5至6月高峰明顯回落，反映不少轉換行為與市場情緒密切相關。」他指出，市場消息繁多時，成員容易因「怕執輸」或「怕蝕底」而追市轉換基金。「很多人以為轉基金是在管理風險，但有時其實是在追逐情緒。退休投資最忌諱的，往往就是衝動決定。」

「MPF轉換狂魔」8個月轉基金150次　結果高低懸殊

BCT數據顯示，2026年首8個月只有162個交易日，但有兩位成員各自進行150次基金轉換，幾乎等同每個交易日都在操作。然而，兩人的投資結果截然不同：其中一位錄得21.6%回報，高於市場平均；另一位則只有5.3%，低於積金評級公布的年初至8月回報7.79%。王玉麟表示：「同樣高頻操作，結果卻南轅北轍，說明『轉得多』與『賺得多』沒有必然關係。」他補充，強積金基金買賣採用「未知價」機制，成員提交轉換指示時並不知道最終成交價格，需待交易日結束後才可計算基金價格。因此，每次轉換都涉及對短期市況的判斷；轉換愈頻繁，代表需要愈多次準確預測市場方向，難度自然提高。

強積金 投資如學才藝　關鍵在「勤力、技術和心態」

王玉麟以學習才藝作比喻，指出無論學劍擊還是游泳，要持續進步都離不開「勤力、技術和心態」；管理強積金亦然。成員與其頻繁追市，不如建立投資紀律，按自身風險承受能力及退休目標作長線部署，並善用包括BCT「多源顧問服務」、強積金AI顧問AI MARIO及「積金榜」等投資參考工具，作出更切合退休需要的投資決定。

權益市場的強弱輪動：亞洲與發達市場修復，港股高位回吐

8月份權益市場延續區域輪動，強弱格局較上月切換。前期回調的「亞洲股票型基金指數」及「日本股票型基金指數」分別錄得3.86%及3.33%，發達市場亦明顯回暖，「美國股票型基金指數」和「全球股票型基金指數」分別升2.60%及2.42%，「歐洲股票型基金指數」則升1.02%。相反，上月領漲的「香港股票型基金指數」跌1.03%，為權益板塊唯一負增長；「大中華股票型基金指數」雖升1.36%，動能亦見放緩。年初至今，亞洲及日本權益分別累升27.34%及19.84%，發達市場亦錄得雙位數收益；港股累計僅升0.23%，8月回吐進一步拉開與其他區域的差距。

固定收益板塊溫和修復　人民幣債券延續領先

8月份固收市場由上月全面承壓轉為溫和修復，但幣種分化仍然明顯。「亞洲債券型基金指數」及「全球債券型基金指數」分別錄得0.26%及0.16%，均由負轉正；惟與美元高度掛鉤的「港元債券型基金指數」仍跌0.13%，為固收板塊唯一下跌的債券指數。人民幣資產繼續領先，「人民幣債券型基金指數」升0.67%，「人民幣及港元貨幣市場型基金指數」亦錄得0.37%。年初至今，人民幣債券累升5.50%，遠高於其他債券指數；全球、港元及亞洲債券仍為負回報，反映8月止跌尚未扭轉「人民幣資產領先、美元掛鉤債券落後」的年度格局。

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