洛陽鉬業 （3993.HK）8月19日公佈2026年中期業績，表現震撼市場，營業收入1,353.2億元人民幣，按年大升42.78%，創同期歷史新高；歸屬股東淨利潤161.52億元，按年飆升86.27%；第二季度單季盈利83.9億元，按季增長8%，盈利持續釋放。
「銅金雙極」戰略持續兌現
業績爆發式增長主要受惠於「銅金雙極」戰略持續兌現，上半年產銅38.8萬噸，按年增長9.73%，穩居全球前十大銅生產商，且為當中產量增速最快；銅板塊毛利率達62.88%，同比提升9.25個百分點。
黃金業務方面，巴西四座在產金礦已於今年1月完成交割，上半年產金10.04萬盎司，貢獻毛利12.4億元；項目保有黃金資源量約156噸，預計全年產金6至8噸，並向20噸以上年產能目標邁進。
集團宣派中期股息每10股0.95元人民幣（含稅），為2012年以來首度恢復派發中期股息，擬分紅總額20.32億元。
洛陽鉬業正處於業績創新高、銅金量價齊升及首次中期派息的三重利好交匯點，中線估值重構空間值得跟進。
洛陽鉬業 投資策略
- 目標價：21元
- 止蝕價：15元
筆者為證監會持牌人士及未持有上述股份
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作者簡介：鄧聲興為意博資本亞洲有限公司管理合夥人、香港股票分析師協會主席，亦為香港特別行政區選舉委員會委員(金融服務界)、香港股票分析師協會主席、多家上市公司執董。他從事多年金融、投資、證券行業。同時擔任電視台、電台、網站股市的評論嘉賓，並在多間報社及財經雜誌的擔任專欄作家。他相信價值投資需要耐性，時間證明策略能夠降低風險並提升報酬率。由於效率市場理論，市場有機會出現高估或低估真正價值，重要的概念是確定內在的價值。
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