你的現金流是真收入還是假安全感？教你創造健康有效的現金流

理財新思維｜一位中產朋友最近跟我說：「以前最怕資產跌，現在最怕每月不夠錢流入戶口。」

他有樓供、有父母要照顧、有子女學費要預備，人工看似不錯，但每月扣除供樓、保險、家用、補習、稅款後，真正剩下來的錢不多。於是他開始追逐各種「月月派息」產品，希望製造第二份收入。

問題是，很多人以為自己在建立現金流，其實只是在購買一種短暫的安全感。

上一期我提到，最危險的不是沒有現金流，而是誤信所有現金流都是好資產。今次想再問深一層：你的現金流，究竟是真收入，還是假安全感？

月月派息，未必等於月月賺錢

假設一個產品標榜每年派 7 厘，投資 100 萬，每年收 7 萬，每月平均約 5,800 元。聽起來很吸引，像多了一份被動收入。但如果一年後，本金由 100 萬跌至 85 萬，你收了7萬息，帳面卻少了 15 萬本金。到底你是賺了 7 萬，還是淨輸 8 萬？

更要小心的是，有些產品派息未必完全來自真正收益，可能包括本金回撥。今天派給你的錢，可能只是把你自己的本金分期還給你。這種現金流，最容易令人誤以為自己很安全。

判斷一項現金流是否健康，我認為至少要問四個問題。

第一，這筆錢從哪裏來？是企業盈利、租金、債券利息，還是借貸、賣資產、甚至本金回撥？來源不同，質素完全不同。
第二，這筆錢能否持續？一次性的高息不難，困難是在不同經濟環境下仍能穩定產生收入。
第三，這筆錢會否犧牲本金？如果一項投資要靠不斷消耗本金來維持派息，投資者其實不是在建立現金流，而是在提早花掉未來。
第四，為了獲得這筆現金流，是否說承受不合理風險？例如過度集中單一股票、買入低流動性產品、部份高風險的結構性產品，或承受高槓桿及信用風險。若每年多收幾厘息，卻可能在市場逆轉時損失兩三成本金，這不是現金流管理，而是用安全感包裝風險。

中產最需要是安全可靠的第二個收入引擎

香港中產最大的財務風險，往往不是投資組合短期下跌，而是家庭收入來源太單一。

一份工作，承擔供樓、子女教育、父母醫療、日常開支和退休準備，萬一收入來源突然中斷，個家庭影響很大。

所以，現金流管理的重點，不是盲目追逐高息產品，而是建立一個安全可靠的「第二收入引擎」。這個收入引擎可以包括很多不同方法及投資工具及產品，重點不是投資很多不同產生「現金流」的工具或產品，而是讓不同工具及產品各司其職：有些現金流也可以同時提供資產增值增長，有些則只負責收入，有些負責防守，有些負責流動性。

有很多很多人問我：「現在有甚麼產品可以收息？」我通常會反問：「你想解決甚麼現金流問題？」

是想補充退休收入？應付供樓壓力？怕失業需建立第二收入？還是為子女教育預留資金？不同目的，現金流設計完全不同。沒有目標及質素的現金流，只是追逐數字。

為此，筆者將於 8 月 22 日（星期六）舉行免費實體分享會，主題為：

「香港中產如何有效創造第二個收入引擎？」

今次分享會會集中拆解三個問題：

為何「有現金流」不等於「有財務安全感」？
如何分辨健康現金流與有毒現金流？
香港中產如何建立兼顧增長、現金流、防守和流動性的財富管理系統？

出席者將獲贈「中產第二收入引擎」清單。

日期：2026 年 8 月 22 日（星期六）
時間：下午 3:00 至 4:30
地點：九龍佐敦道 8 號 905 室
費用：免費
報名連結：https://forms.gle/V3xu3SsQJaXaqfkC9

如果你也開始懷疑，單靠一份工、一層樓、幾隻收息股，未必足以承托未來三至五年的家庭需要，歡迎出席今次分享會，一起重新設計你的現金流。

近期不少朋友及讀者對資產配置及自製現金流的具體構建深感興趣。若您在這方面有任何疑問，歡迎透過我的Facebook專頁「自製全天候收租組合」或直接致函 [email protected] 與我交流。我會收集大家的意見作為往後文章的素材，持續分享實用的理財新思維。

作者簡介：趙柏舜(Leon Chiu) 為 Blackhorn Wealth Management Limited 投資總監，證監會第 4 及 9 類持牌負責人，擁有超過 25 年投資與資產配置經驗。其管理基金於 2022 年「股債雙殺」的嚴峻市場環境中仍能錄得正回報，貫徹「全天候投資組合」的核心理念，並以「雙引擎投資組合」架構推動「自製買樓收租」策略。
作者 Facebook 專頁：「自製全天候收租組合」

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