【投資展望】施羅德投資亞洲業務總監麥尚儀 (Gopi Mirchandani)表示，主動型資產管理方式及策略現時在亞太地區正備受重視。這並非因為市場風平浪靜（事實恰恰相反），而是因為區内絕大多數機構投資者和財富管理機構均深信，主動型管理能協助他們應對未來的市場變化。更值得探究的問題在於箇中原因。
施羅德投資《2026年全球投資者洞察調查》
施羅德投資最新發佈的《2026年全球投資者洞察調查》（Global Investor Insights Survey 2026）訪問了全球 1,000 多名機構投資者、財富管理機構及中介機構，當中包括 245 名來自亞太區的受訪者。調查結果顯示，高達 86% 的亞太區受訪者有信心主動型管理有助他們在未來 12 至 18 個月內實現投資目標。
63%亞太區受訪者「捕捉超額回報的能力」最重要
當被問及主動型資產管理經理哪項特質最重要時，亞太區受訪者將「捕捉超額回報（outperformance）的能力」列為首位（63%） ，這固然在預料之中。不過，緊隨其後的兩大特質亦相差無幾：分別是「靈活應對不明朗因素」（55%）以及「迅速回應地緣政治動盪」（51%），兩者均與主動型管理密不可分。相反，長期被視為主動型管理經理立足之本的「獨樹一幟的投資理念」，僅錄得 28% 得票率，位居榜末。
亞太區投資者傳遞的信息非常明確：
與全球同業一樣，他們渴望資產管理經理能夠主動順應市場走勢前行，而非單純對市況作事後解讀。投資者正應對跨越公開與私募市場的複雜環境。這背後有起因的。亞太區投資者在管理投資組合時，各種風險正加速累積，其演變速度已非傳統的投資攻略所能輕易應付。
地緣政治風險正進一步延燒至眼前
調查發現，76% 的亞太區投資者將中東衝突列為首要的地緣政治憂慮，高於 69% 的全球平均水平。緊隨其後的是美國外交政策的不明朗因素（70%）及能源安全（62%）。這項調查於 2026 年初伊朗衝突爆發後進行，結果顯示高達 87% 的亞太區投資者預期未來一年的投資市場波動將會加劇，而只有 5% 的人計劃按兵不動並維持現有資產配置。
高度集中度亦會使市場受壓
高度集中度亦會使市場受壓。隨著少數美國科技巨頭主導了全球股票基準指數，被動型投資者對單一股票、單一行業及單一國家的風險敞口可謂前所未見。僅有 4% 的亞太區投資者表示對市場集中度問題不感擔憂，更有 37% 的投資者正專門轉向主動型管理策略以應對此局面。
各資產類別之間的界線正日漸模糊
與此同時，各資產類別之間的界線正日漸模糊。調查顯示，超過半數的亞太區投資者現已一概審視公開與私募市場 （非公開市場）的機遇，具體包括股票（53%）、信貸（54%）及收益類資產（57%）。私募信貸的普及速度更是前所未有：未持有任何私募信貸的亞太投資者比例，預計將在未來 12 至 24 個月內由 23% 驟降至 15%。
亞太區投資者對主動型資產管理的3大期望
面對這些難題，單憑每年制定一次的策略性資產配置顯然無法迎刃而解。亞太區投資者追求的是…在此背景下，三大要素正逐步重新定義亞太區投資者對主動型資產管理的期望。
55% 的投資者看重靈活性
首先是速度。當 55% 的投資者看重靈活性、51% 希望資產管理經理能迅速應對地緣政治動盪時，他們所指的是一種具體的特質：管理經理能夠在不同的交易時段之間（而非按季度）調整倉位。當政策公佈和地緣政治發展足以在一夜之間改寫資產估值時，缺乏執行力的投資信念將變得價值有限。
其次是涉足市場的機會
其次是涉足市場的機會（market access），這亦是亞太區與全球市況出現最明顯分歧之處。在另類投資領域中，42% 的亞太區財富管理產品遴選代表（wealth gatekeepers）將「涉足無法透過公開市場接觸的投資領域」列為另類投資首要誘因 ， 比全球平均水平高出 9 個百分點。同樣的趨勢亦體現在納入私募信貸和私募股權方面，亞太區當中對這些資產「零配置」的投資者的比例正迅速下滑。市場衡量主動型資產管理的標準，已越來越取決於其廣泛涉獵市場的程度，而不僅僅是選股能力。
再者是跨資產類別的研判能力
再者是跨資產類別的研判能力。隨著公開與私募、股票與信貸、傳統與另類投資之間的界線持續瓦解，投資者渴望資產管理經理具備橫跨不同資產類別的投資能力。最具價值的主動型管理經理，並非那些僅僅看準單一股票的人，而是那些不論機遇身處何方，都能精準捕捉，並能果斷調配資金的核心團隊。
對資產管理行業的啟示
這絕非曇花一現的短暫趨勢，而是正在改造亞太區主動型資產管理的定義。那些單憑投資理念作競爭的資產管理公司，不大可能是未來十年能夠在亞太區獲得投資委託的贏家。真正能脫穎而出的，將會是那些展現出更卓越研判能力的經理 — 亦即在市場演變過程中，清楚知道何時作出部署、往何處尋找機遇，以及如何靈活應變。
亞太區投資者已明確表達了他們的期望。能在此蓬勃發展的主動型資產管理經理，必定是那些早一步付諸行動的開拓者。
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