積金寶典 ｜同樣是100萬元的強積金退休資產，短短半個月內，帳面差距竟然可以超過30萬元！今個月表現最佳的強積金基金暫錄得 8.10% 回報，而最弱的基金則下挫 22.47%，首尾差距高達 30.57%。這組七月份的數據戳破了一個常見迷思——強積金並非回報大同小異的「統一產品」，而是一個由數百隻基金組成、表現極度分化的投資市場。
資金輪動迅速：昔日贏家成回吐重災區
截至7月17日，榜首幾乎全由中港股票基金包辦。東亞中國追蹤指數基金以 8.10% 暫列第一，恒指及國指相關基金緊隨其後。另一邊廂，昔日備受追捧的亞洲及科技板塊卻成為重災區，海通亞太基金大跌22.47% 墊底，韓國及部分亞洲股票基金亦急挫逾一成至一成半。這種「戲劇性」的逆轉在金融市場實屬典型。
早前亞洲科技、半導體及 AI 概念受資金追捧，不少成員將「亞洲基金」與「科技股必升」劃上等號，甚至將過去的升軌直接投射到未來。
然而，當投資主題過度擁擠，任何估值調整、獲利回吐或資金重新配置，都會令熱門基金瞬間轉弱。反之，中港股票本月跑出，亦不代表已確認為長期贏家，更大程度是反映其估值低殘下的超跌反彈。
排行榜的盲點：拆解底層資產風險
退休投資最致命的盲點，是過度依賴排行榜。排行榜只反映過去，不會告訴你冠軍基金是否已充分反映利好因素，亦不會剖析包尾基金的跌幅是源於短期市場輪動，還是基本面惡化。單看基金名稱，往往會產生「偽分散」的錯覺：
- 「亞洲股票」基金： 可能高度集中於韓國及台灣的大型半導體與科技巨頭。
- 「香港股票」基金： 則主要受本地金融、地產及互聯網平台左右。
若成員持有多隻名稱不同、但底層資產皆為相似科技企業的基金，風險依然高度集中。平時跟隨大市上升時不易察覺，但當市場逆轉，便會出現「火燒連環船」的窘境。今個月十大最佳與最弱基金平均回報相差近 22%，正正說明這並非個別基金的偶然，而是板塊間出現全面分化。
積金易時代：長期投資不等於「放任不管」
坊間常言「強積金是長期投資，短期波動毋須理會」，這句話只對了一半。「不追逐短期回報」絕不等於「對資產配置漠不關心」。若組合長期錯配或過度集中，時間非但不能自動解決風險，反而會將錯誤放大多倍。隨着「積金易」（eMPF）平台逐步全面推行，成員查閱及整合戶口固然更便捷，但更關鍵的下一步是：如何將繁雜分散的基金數據，轉化為一般大眾可以理解的資產分析。
對普通打工仔而言，毋需每天緊盯半導體周期或恒指估值，亦不必盲目追逐每月榜首，但必須清楚審視三個問題：
- 我的強積金是集中單一市場，還是分散全球？
- 組合是重倉單一產業（如科技），還是涵蓋傳統與新經濟？
- 當單一宏觀因素逆轉時，我的幾隻基金會否同時急挫？
今個月的冠軍，下個月未必繼續領跑；跌得最慘的基金，也未必失去長期價值。但如果連自己的退休資產投資在哪裡、承受甚麼風險都不知道，這才是最大的危機。真正的風險，從來不是選錯了一個月的基金，而是多年來從未真正作出過選擇。
資料來源：本文引用 MPFGo 2026 年 7 月強積金研究數據。本文僅供資料及市場分析用途，不構成任何投資建議、基金推介或強積金轉換建議。強積金基金過往表現並不代表未來表現，任何強積金選擇應按個人財務狀況、風險承受能力及退休需要作出獨立判斷。
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作者簡介：何仕文MPFGo 創辦人，擁有逾二十年資產管理及金融市場經驗，曾涉足股票、債券、基金組合、量化投資及數碼資產管理。憑藉機構投資及數據分析背景，他創立 MPFGo，致力提升香港強積金市場透明度，讓打工仔更容易理解基金表現、費用及退休投資風險。MPFGo 並非強積金中介人，亦不提供強積金或相關投資意見。
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