【投資展望】預伊朗衝突續為短期宏觀風險，不僅對經濟增長構成壓力，亦持續推高能源價格。瑞士嘉盛銀行已於本月上調通脹預測，其首席經濟師兼經濟研究分析部主管Karsten Junius認為波斯灣局勢緩和仍屬基本預期。
波斯灣局勢緩和屬基本預期
他預期美國及伊朗最終將達成協議，並重啟霍爾木茲海峽。在協議落實前，油價料將維持高企，若談判出現延誤，更不排除油價短期飆升。儘管如此，我們預期油價於年底前將回落至每桶80至90美元水平。
美國經濟表現依然強勁
全球經濟至今表現仍展現強大韌性，惟各地增長步伐各異。美國經濟表現依然強勁，主要受惠於AI投資熱潮，以及勞動市場逐步回穩。反觀歐元區則面臨較大挑戰，通脹率恐全年維持於3%以上，經濟環境相對疲弱。
預計歐洲央行將於6月及9月加息
即便如此，他預計歐洲央行將於6月及9月加息，以防通脹進一步升溫；英倫銀行料將加息一次，而瑞士央行則預期全年維持利率不變。我們認為，目前市場對歐洲加息的隱含預期過高。一旦美伊達成協議、能源價格回落，相關預期有機會出現調整，屆時將利好短至中期債券表現。此外，我們認為息差水平及下行收益，將成為2026年全球債券市場的核心驅動力。
標普500指數的年底目標上調至7,700點
股票市場方面，基本面依然穩固，尤以美國市場最為突出。數據顯示，全球企業盈利正處於歷來最強勁的上調週期之一，其升幅規模僅次於經濟衰退後的復甦期。瑞士嘉盛銀行將標普500指數的年底目標由7,400點上調至7,700點，但在戰術操作上會轉趨審慎。
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