【強積金】4月強積金市場明顯反彈，絕大多數股票基金於月內錄得正回報，年初至今表現亦重返正數，反映3月初跌市後的急彈已修復失地。市場急速回升亦再次提醒投資者，若在3月初跌市時貿然全數離場，至今未有重返市場，便已錯過相當可觀的反彈幅度。

強積金屬長線投資 不宜作過度 all in 或 all out

IPP Financial Advisers Limited 董事彭永東（Joseph）指：「這亦說明，強積金屬長線投資，實不宜作過度『all in』或『all out』。特別近年市場經常出現『急跌—急彈』的走勢，若過份依賴短線判斷，不但未能準確捕捉轉勢，反而容易在回升時錯失重建資產的機會。對強積金成員而言，維持適度分散、按風險承受能力定期檢視組合，仍然是較穩妥及有效的做法。」

4月強積金錄得顯著反彈 成功收復3月跌幅

香港強積金（MPF）市場在剛過去的4月錄得顯著反彈，成功收復3月的跌幅。4月的AQUMON MPF「綜合基金指數 + 通脹指數」升6.66%，是今年來單月最高升幅；年初至今的AQUMON MPF「綜合基金指數 + 通脹指數」報6.16%。剛完成優化的AQUMON MPF 指數能更精準地捕捉同類型基金在極端市場波動下的真實表現，透過對「大中華」、「亞洲」及「美國」等細分指數的監測，觀察到資金在不同地理市場板塊間的輪動軌跡，為投資者提供更具參考價值「同業橫向比較」基準。

4月轉換基金次數回復至年初水平

BCT退休業務主管王玉麟（Billy）表示：「回看BCT成員的基金轉換數字**，3月份的基金轉換次數比年初平均高近4成，顯示成員因市場急跌而出現『情緒化操作』。至於4月，轉換基金次數回復至年初水平，反映部分成員已停止頻繁操作，信心逐步回穩。」

恒指市值分配未必反映長遠趨勢

王玉麟提醒成員：「市場情緒往往影響基金轉換行為，但在作出決定時，成員亦須留意不同基金的結構及特性。」他續指：「以指數基金為例，一般指數如恒生指數，其成份股比重主要按企業市值分配，市值愈大，佔指數的份額就愈高；市值愈小，佔比就愈低。惟強積金屬於長達20至30年的投資，我認為成員更應考慮長遠經濟發展方向。在我而言，科技、醫療等新經濟行業具備更高增長潛力，相比傳統金融、地產行業更適合長線投資。因此，我建議成員投資MPF不應盲目追隨指數，因為市值分配對於長線投資來說未必合理。」

應保持冷靜並適當分散配置

王玉麟總結：「成員面對市場波動時，不單要留意情緒對投資決定的影響，更要理解不同基金的結構及長遠發展潛力。保持冷靜並適當分散配置，才令MPF投資在長線上持續增值，為退休生活建立穩固基礎。」

BCT 與 AQUMON弘量智投合作推出的AI顧問Mario，AQUMON弘量智投首席執行官兼聯合創始人雷春然亦表示：「我們一向主張投資者應密切關注市場的不穩定，市場回調是投資過程中的必然出現的情況，面對短期波動，保持冷靜及專業的心態至關重要。基於 MPF 特性，『AI Mario 組合構建方法』，利用底層數據構建全球化分散投資組合，打破表面市場標籤的束縛，有效降低與單一市場相關性風險。」

IPP Financial Advisers Limited總結環球主要市場重點

美國市場重點：美股4月表現亮麗，納指及標普500均創新高，前者單月升幅超過15%，後者亦錄得逾10%的升幅，兩者均為2021年以來最佳單月表現。這輪升勢主要受科技股持續領漲及企業盈利普遍好過預期所帶動。根據FactSet資料顯示，以2026年首季業績表現計算，截至5月1日，標普500整體盈利增長率已升至27.1%，屬2021年第四季以來最高；在已公布業績的公司中，大部分企業盈利亦較預期好。

美國目前仍處於「利率回調後維持穩定」的階段

聯儲局於4月會議維持利率不變，屬市場預期之內。不過，聯儲局公開市場委員會內部對未來貨幣政策取向的分歧有所加深，部分委員對聲明內仍保留減息傾向持保留態度，反映決策層對通脹回落速度及經濟韌性的看法並不完全一致。整體而言，美國目前仍處於「利率回調後維持穩定」的階段，與2022年加息周期中的急速收緊政策及持續縮表相比，現時的貨幣政策明顯較為穩定，亦較有利風險資產。

歐洲市場重點：歐洲股市4月錄得回升

歐洲股市4月亦錄得回升，MSCI 歐洲指數單月回報約5.36%，惟升勢相對美國及亞洲較慢。歐洲市場受制於科技股比重較低，加上能源價格再度回升，令通脹壓力重新浮現。歐元區經濟於4月初進一步放慢，整體經濟活動降至9個月低位，通脹則再度逼近3%水平。

歐洲通脹或再度偏離歐洲央行2%的目標

區內製造業依然疲弱，特別是以出口為主的德國，反而服務業在一定程度上支撐整體增長；能源價格上升正持續影響工業生產、利潤率及企業信心。若中東局勢令油價長期維持高位，歐洲通脹或再度偏離歐洲央行2%的目標，市場亦因此對年內是否需要收緊貨幣政策或加息保持觀望。

亞洲及中國市場重點

亞洲股市於4月強力反彈，扭轉3月錄得的雙位數跌幅；不過，各地區表現差距明顯擴大，科技比重較高的市場表現明顯跑贏。韓國及台灣分別急升31%及23%，主要受投資者重新聚焦人工智能及半導體主題所推動，反映市場在地緣政治陰霾下，仍然願意追捧具中長線增長潛力的科技板塊。

中國出口及製造業相對較強

中國方面，出口及製造業相對較強，但消費及服務業仍然偏弱，這種分化亦反映在首季5%的按年經濟增長之中。出口急升為整體增長提供支持，但房地產市場及家庭開支仍然疲弱，顯示內需修復速度仍然偏慢。3月消費物價指數按年升1%，仍明顯低於其他主要經濟體，亦為人民銀行維持較寬鬆政策提供空間；當局已透過針對性的刺激措施，支援基建及製造業等關鍵板塊。

*數據資料來源：AQUMON MPF指數系列，截至2026年4月30日之數據

**數據資料來源： BCT，2026年1月1日至4月30日之數據

免責聲明：本網頁刊載的所有投資技巧及分析，僅供參考用途。讀者作出任何投資決定前，要自行判斷及審慎處理，更要自行掌握市場最新變化。若不幸招致任何損失，概與本網頁及相關作者與受訪者無關，本網頁概不負責 。而本網頁所有專欄作者的觀點，不代表本媒體立場。