ASMPT 處傳統業務復甦與先進封裝爆發雙重紅利期：目標價189元

ASMPT（0522.HK）宣佈以1.2億美元現金向應用材料出售非核心附屬ASMPT NEXX，此舉標誌著管理層將資源全面集中於熱壓焊接及混合鍵合等先進封裝高增長賽道。

ASMPT 首季利潤總額飆升161.32%

業績層面，ASMPT 2026年首季表現亮眼，營業收入按年大增26.95%至34.71億元，利潤總額更飆升161.32%，經調整毛利率環比顯著提升357個基點至39.5%，充分彰顯半導體解決方案業務佔比提升所帶動的盈利韌性。

集團期內新增訂單總額創下四年新高，達到7.27億美元，訂單對付運比率達1.43，其中SMT業務受惠於AI服務器及中國電動車需求，新增訂單更實現按年翻倍。

具有長線投資價值

展望未來，除TCB設備在邏輯及存儲客戶端持續放量、向HBM4 16層架構穩步推進外，光子解決方案銷售已按年急增五倍，1.6T收發器獲主要光學供應商大批量訂單，共同封裝光學技術有望成為下一輪增長引擎。

總括而言，ASMPT正處於傳統業務復甦與先進封裝爆發的雙重紅利期，具有長線投資價值。

ASMPT 投資策略

目標價：189元
止蝕價：154元

筆者為證監會持牌人士及未持有上述股份

香港股票分析師協會主席鄧聲興博士

作者簡介：鄧聲興為意博資本亞洲有限公司管理合夥人、香港股票分析師協會主席，亦為香港特別行政區選舉委員會委員(金融服務界)、香港股票分析師協會主席、多家上市公司執董。他從事多年金融、投資、證券行業。同時擔任電視台、電台、網站股市的評論嘉賓，並在多間報社及財經雜誌的擔任專欄作家。他相信價值投資需要耐性，時間證明策略能夠降低風險並提升報酬率。由於效率市場理論，市場有機會出現高估或低估真正價值，重要的概念是確定內在的價值。

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