【投資入門】今年春天，香港生物醫藥市場明顯活躍，中國生物醫藥產業掀起「借港出海」熱潮，香港也迅速成為內地藥企走向全球的重要跳板。4月20日，香港引進重點企業辦公室公布第六批共22家重點企業，恒瑞醫藥、輝瑞、安進等生命健康科技領軍企業悉數入列。
中國生物醫藥產業掀起「借港出海」熱潮
過去數月，投資推廣署已引入17家海內外生物科技企業，預計帶動逾13億港元投資。這並非單純的商業擴張，更是中國生物醫藥產業在內卷加劇背景下，主動尋求國際突圍的一次集體行動，而香港正處於這場產業遷移的樞紐位置。
「借港出海」主要呈現為三種模式：
其一：政策驅動型
以華領醫藥為代表。其糖尿病新藥多格列艾汀於2026年3月在香港獲批，成為「1+」機制下首個慢病全球首創新藥，從申請到上市歷時不足半年，體現了香港高效的審批效率。香港不僅是消費市場，更是進入澳門及東南亞市場的前哨，其臨床與真實世界數據，亦能有效提升產品的國際認受性。
其二：產能佈局型
以廣藥白雲山為範例。企業在港設立研發中心與財資中心，並規劃先進製造企業，目標直指歐美市場。香港不只是地理層面的橋頭堡，更是接軌國際標準與質量認證的通行證，助力企業由「產品出海」升級為「製造出海」。
其三：平台賦能型
以中慧生物與沃森生物香港合作模式為代表。雙方推動三價亞單位流感疫苗的海外註冊與銷售，借助香港平台快速進入東南亞、中東等市場，打造「產品+渠道」的輕資產模式，提升出海效率。
這些案例並非偶然，背後離不開香港作為國際樞紐的制度優勢。香港藥劑業及毒藥管理局早已成為國際醫藥品稽查協約組織會員機構，其標準可與多個會員地區互認；符合PIC/S規範的研發與生產成果，更容易獲得歐盟、英國、澳洲、加拿大等市場認可。
香港的審批效率、監管背書和國際聯通優勢尤為突出
對急於拓展海外市場的創新藥企而言，香港的審批效率、監管背書和國際聯通優勢尤為突出。與此同時，特區政府設立100億港元創科產業引導基金，並推動河套香港園區、科研數據及生物樣本跨境流動安排，深港兩地的研發資源正逐步實現更緊密的協同。
香港還具備兩項關鍵價值
- 其一是完備的真實世界數據積累。香港醫院管理局擁有逾30年累計病患真實世界數據，對藥物研發優化、生物標記物尋找、上市後研究及海外註冊申報，均具備重要作用。
- 其二是國際化的產學研網絡。遞歸生物製藥選擇以香港作為亞洲區域中心，正是看好香港成熟的國際化運營環境、完善的知識產權保護體系與高效的跨境溝通機制。香港大學與遠大醫藥、港深創科園與海外生物科技企業的合作，亦在加速形成創新協同生態。
香港的角色已由單向輸出轉向雙向匯聚
更重要的是，香港正從「內地企業走向海外的跳板」進一步演變為「國際企業在亞洲的總部基地」。最新公布的22家重點企業中，半數來自海外，涵蓋輝瑞、安進等全球大型藥企，顯示香港的角色已由單向輸出轉向雙向匯聚。這意味着，落戶香港的内地企業，可天然嵌入全球生命健康產業鏈的上游資源網絡。
主動尋求國際突圍的一次集體行動
總的來看，這並非零散的商業擴張，而是中國生物醫藥產業在經歷多年內卷後，主動尋求國際突圍的一次集體行動。華領耗時不足半年完成藥品受理到獲批流程，中慧僅用三個月便敲定海外合作夥伴，白雲山則歷經多年時間完成從營銷到先進製造的轉型。
香港擔當着催化劑和加速器的角色
這些變化的背後，是中國生物醫藥企業從「跟隨者」，向「規則參與者和標準共建者」的身份轉換。香港在這場轉換中，擔當着催化劑和加速器的角色，但真正的考驗仍落在企業自身：能否沉心深耕管線、構建真正競爭力，抑或僅以「出海故事」包裝內卷，市場未來半年將給出明確答案。
作者簡介：羅珏瑜為華坊諮詢評估有限公司執行董事，美國評估師協會認可高級評估師(ASA)及英國皇家特許測量師學會會員(MRICS)，軟件工程師學士及財務分析碩士，2019年被美國評估師協會(ASA)評選為年度Rising Star，並於2021年榮獲第三屆金紫荊女企業家獎之創新科技獎，以表揚她把智能估價系統引入市場，利用大數據、人工智能、區塊鏈等技術推動業界發展。
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