中國鋁業 股票分析｜地緣政治局勢持續主導鋁業板塊情緒，以近期美國封鎖霍爾木茲海峽為例，LME鋁價隨即觸及四年新高，而中東衝突導致阿聯酋等產能停產，加劇供應收縮預期，為鋁價提供強勁外部支撐。
中國鋁業 營收及純利均溫和增長
基本面上，中國鋁業（2600.HK） 2025年營收及純利均錄溫和增長，資產負債率創十年新低，經營現金流強勁。更重要的是，公司近期完成巴西鋁業收購，首次實現電解鋁產業鏈海外佈局，並全資持有當地可再生能源電站，綠色優勢突出；同時雲南物流整合及控股股東增持，均彰顯管理層信心。
鋁價長牛基礎未變
一季度盈喜預計淨利潤增長逾五成，印證盈利改善趨勢。行業層面，全球電解鋁新增產能受限，國內產能觸及政策紅線，而新能源汽車及光伏需求明確，鋁價長牛基礎未變。中國鋁業作為全產業鏈龍頭，資源自給率高，清潔能源佔比領先，股息率提升至2.32%，估值合理，值得投資者逢低關注。
中國鋁業 投資策略
- 目標價：15.5元
- 止蝕價：11.4元
筆者為證監會持牌人士及未持有上述股份
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圖片：作者提供
作者簡介：鄧聲興為意博資本亞洲有限公司管理合夥人、香港股票分析師協會主席，亦為香港特別行政區選舉委員會委員(金融服務界)、香港股票分析師協會主席、多家上市公司執董。他從事多年金融、投資、證券行業。同時擔任電視台、電台、網站股市的評論嘉賓，並在多間報社及財經雜誌的擔任專欄作家。他相信價值投資需要耐性，時間證明策略能夠降低風險並提升報酬率。由於效率市場理論，市場有機會出現高估或低估真正價值，重要的概念是確定內在的價值。
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