中國經濟 ｜內地3月通脹放緩，生產物價則逆轉通縮。大新金融集團維持今年全年消費物價通脹約為0.5%的預測；同時預期今年生產物價指數或從之前估計的1%以下跌幅，調整為持平，該行首席經濟及策略師溫嘉煒先生就「內地3月通脹數據」發表最新評論，詳情如下。

預測全年消費物價通脹約0.5%

3月消費物價指數按年增幅從逾三年高位回落至1%，連續六個月上升，略低於市場預期的1.1%。食品價格升幅放緩1.4個百分點至0.3%。當中鮮菜、牛羊、水產品及鮮果價格升幅均放緩。豬肉及蛋類價格則跌幅擴大。非食品價格按年升幅略為回落至1.2%。扣除食品及能源價格的核心通脹按年升幅亦放緩0.7個百分點至1.1%。

整體而言，內地3月消費物價回落，主要受食品價格顯著回落影響。內地促進消費政策支持，或有助中長期整體消費物價趨於平穩。若能源價格因中東戰事持續高企，或會為物價走勢帶來不確定性。大新金融集團維持今年全年消費物價通脹約為0.5%的預測。

預測全年生產物價指數持平

內地3月生產物價指數由上月的0.9%按年跌幅轉為上升0.5%，為連續下降四十一個月後首次轉升，升幅略高於市場預期的0.4%。當中有色金屬礦採選業價格升幅顯著加快6.2個百分點至36.4%。原油價格上升推動天然氣和石油開採價格由跌轉升至5.2%。受惠於算力需求，光纖製造價格上升至逾七成，數據存儲設備價格上升至逾兩成。若能源價格繼續受中東局勢影響而維持高位，加上內地或加快淘汰過剩產能，生產物價指數有望進一步回穩。大新金融集團預期，今年生產物價指數或從之前估計的1%以下跌幅，調整為持平。

內地3月通脹數據

數據公布預期上期
消費物價指數（按年）+1%+1.1%+1.3%
生產物價指數（按年）+0.5%+0.4%-0.9%

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