【投資入門】香港政府即將推出的「專利估值先導支援計劃」，將成為香港推動知識產權〈IP〉融資制度化的重要起點。計劃為兩年期先導措施，採取1:1配對資助模式，每家合資格中小企可獲一次性最高港幣80,000元，可用於專利及其他知識產權資產估值；同時，香港技術與創新支持中心〈HKTISC〉亦會按國家標準提供專利質量評估，預計於2026年第三季推出。

撰文：華坊諮詢評估有限公司執行董事 羅珏瑜

從「法律保護工具」轉化為「可融資資產」

對不少持有專利、商標、版權或技術成果的企業而言，這項計劃的真正價值，在於開始建立一套銀行、投資者、審計及法律專業共同理解的語言。當知識產權的價值得以更一致地描述、比較與驗證，IP才更有機會從「法律保護工具」轉化為「可融資資產」。

企業要先完善自身IP資產管理

知識產權擁有者若想受惠，第一步並非急於尋求貸款，而是先完善自身IP資產管理。企業應建立完整IP清單，區分已註冊專利、申請中專利、商標、外觀設計、版權、軟件著作權，並釐清核心技術與輔助性資產。政府推動IP融資時反覆強調，估值、交易、培訓和推廣須形成完整生態，而前提正是企業自身具備清晰及可核證的IP基礎。

須齊備權屬與合規文件

其次，企業須齊備權屬與合規文件，包括發明人或作者歸屬、轉讓協議、職務創作文件、授權鏈條、維權紀錄、續費紀錄，以及是否存在質押、共有人或第三方限制。一旦權屬不清，金融機構便難以將其接納為抵押或信用參考。

須將IP與商業模式緊密結合

第三，企業須將IP與商業模式緊密結合。單一專利發明未必足以支持融資；但若能證明該專利已實現產品化、擁有訂單、客戶驗證、授權收入、替代技術壁壘或國際市場潛力，其金融價值將明顯提升。換言之，企業不只要證明「擁有IP」，更要證明「IP可持續產生現金流或競爭優勢」。

如何利用IP提升公司價值

IP最直接的價值在於提高企業的估值與談判能力。對初創公司而言，早期最欠缺的往往不是技術，而是可向外部資本展示的可信資產。具備清晰估值報告後，企業融資時不再僅依賴講故事，而是能用資產、收入預期和風險分析去說服投資者或銀行或會作IP融資的金融機構。

強化企業的可持續競爭力

其次，IP可強化企業的可持續競爭力。專利建立技術門檻，商標塑造品牌溢價，版權支撐內容與文化產業變現。香港政府及業界均指出，知識產權既是創新基石，也是企業競爭力的關鍵，IP密集型產業在香港經濟中佔有相當比重。

再者，IP能幫助企業拓展更多交易模式，包括授權、交叉授權、技術合作、合資開發、特許經營，並可與供應鏈金融、應收賬款融資、保險安排結合。對不願過度稀釋股權的企業，以IP換取資金或合作機會，較單純賣股更具策略價值。

計劃如何加速IP融資

該先導計劃的核心作用，在於降低IP融資領域的「資訊不對稱」。銀行及從事IP融資的金融機構最擔心無形資產難以估值、流動性不足、缺乏市場參考，導致風險難以把控。政府提出先導估值支援，旨在以公共資源彌補市場早期基礎設施缺口，為這些機構更可信的數據作決策參考。

沙盒以「試點、試錯、總結經驗」模式

更重要的是，估值支援與IP Financing Sandbox形成互補。沙盒以「試點、試錯、總結經驗」模式，讓銀行、會作IP融資的金融機構、法律、估值、企業和監管機構在風險可控環境下測試IP融資安排；估值先導計劃則補足「資產定價」環節。兩者結合，方能逐步建立可複製的貸款框架、風險管理準則和產品設計方法。

建立制度化的IP融資市場

香港政府亦明確表示，此套安排旨在提升IP價值透明度、降低貸款或投資風險、增強金融機構信心，並逐步建立制度化的IP融資市場。當銀行及IP融資金融機構累積足夠案件經驗，市場將從「試一單」邁向「做一類」，IP融資才有機會從政策示範轉為常規金融服務。​

健康生態圈的三個關鍵

建構健康的融資生態系統〈Ecosystem〉，首要在於標準化。估值方法、專利質量評估、法律盡職審查、質押登記、違約處置機制，均需建立更清晰的流程。HKTISC按國家標準提供專利評估，正是邁向標準化的重要一步，亦有助香港與內地其他知識產權市場接軌。

專業化

其次在於專業化。IP融資無法單靠銀行完成，還需要估值師、律師、專利代理、會計師、保險和技術專家共同參與。政府已表明會加強銀行業培訓，推動跨界合作，意味着市場需要一批兼具金融與IP專業的中介人才，方能順利推動交易落地。

流動性與認受性

第三在於流動性與認受性。僅有估值而無交易、僅有融資而無退出渠道、僅有政策而無市場案例，生態圈仍然脆弱。因此，政府若能進一步推動IP交易平台、案例庫、成功融資示範、並對接大灣區及國際市場，IP資產便更容易被識別、定價與運用。

對香港的意義

香港擁有普通法制度、國際金融中心地位、專業服務密集，以及連接內地與全球市場的獨特優勢。政府推動估值先導支援計劃，實質是將既有優勢轉化為知識產權交易與融資能力，目標不僅是協助個別企業融資，更是將香港打造成區域知識產權貿易中心。

不再只是「保護創意」的工具

若企業及早整理IP資產、完善文件、建立商業化路徑，配合政府的估值支援與沙盒機制，知識產權便不再只是「保護創意」的工具，而成為公司成長、融資與估值提升的核心資本。長遠而言，這將助力香港形成一個更成熟、更可信、更具國際競爭力的IP融資的生態圈。

作者簡介：羅珏瑜為華坊諮詢評估有限公司執行董事，美國評估師協會認可高級評估師(ASA)及英國皇家特許測量師學會會員(MRICS)，軟件工程師學士及財務分析碩士，2019年被美國評估師協會(ASA)評選為年度Rising Star，並於2021年榮獲第三屆金紫荊女企業家獎之創新科技獎，以表揚她把智能估價系統引入市場，利用大數據、人工智能、區塊鏈等技術推動業界發展。

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