普徠仕 （T. Rowe Price）多元收益債券策略聯席基金經理鍾曉陽在日本央行貨幣政策會議前發表最新觀點，料3月議息會議料按兵不動，但若日本央行在3月會議釋出更鴿派的訊號，可能進一步對日圓構成壓力。

4月採取行動的可能性較高

鍾曉陽認為日本央行在3月的議息會議上未必會有政策行動，因為大多數央行可能需要時間重新評估目前形勢。4月採取行動的可能性較高，因屆時將有薪酬談判數據可供參考。

就日本利率而言，近期事態發展增加了通脹風險。若油價出現極端大幅上升，長遠而言可能令央行更傾向按兵不動。部分市場分析指出，若衝突在一段時間後緩和，消費物價指數可能上升約0.2%；若供應中斷持續數月，消費物價指數升幅則可能擴大至約0.7%。

若日本央行釋出更鴿派訊號：日圓或進一步受壓

市場仍關注日圓可能出現干預，但近期貶值走勢亦與其他外匯貨幣相若，因此並不算特別異常。

若日本央行在本月會議釋出更鴿派的訊號，可能進一步對日圓構成壓力，並令收益率曲線變得更為陡峭。不過，鑑於有建議提出限制壽險公司被迫拋售長年期債券，因此長端收益率未必會像1月時般面臨相同壓力。

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