【投資入門】隨着2025年《關於建立越南國際金融中心的決議》〈第222/2025/QH15號〉正式生效，越南正式向全球宣告打造區域金融樞紐的戰略布局，並定名為International Financial Centre〈IFC〉。這項以胡志明市為「流動性門戶」、峴港為「創新沙盒」的「一中心、兩目的地」模式，不僅是越南邁向在2045 年成為高收入國家的核心引擎，更是一場針對新加坡、香港等傳統金融中心的差異化突圍戰。

越南國際金融中心 IFC 的戰略布局

越南IFC的核心競爭力，在於其「制度破冰」的廣度。過去越南受限於法律框架與外匯管制，難以吸引國際長線資本；而此次IFC的舉措展現出前所未有的開放力度。類似當年中國培育上海、深圳成為金融中心的路徑，越南此次亦提倡兩大城市的中心定位，銳意將胡志明市和峴港改造賦能。

峴港定位為「未來的實驗室」

胡志明市作為越南的經濟心臟，目標是成為傳統金融的實力派，重點發展資本市場、銀行業及大宗商品交易，為越南本土及東南亞企業提供強大的流動性支持。至於峴港，則定位為「未來的實驗室」，透過設立法規沙盒〈Regulatory Sandbox〉，被賦予了測試數碼資產、區塊鏈金融及綠色金融的特權。這種分工避開了與傳統金融中心的正面競爭，走出差異化賽道。

越南上市獲批到交易的時程從90天縮短至30天

在IPO領域，越南正透過簡化流程與降稅雙管齊下的方式，力圖將原本流向新加坡或香港的潛在獨角獸留在國內，甚至吸引外國企業來越南掛牌。相關法令將上市獲批到交易的時程從90天縮短至30天。這種「閃電上市」機制大幅降低了市場波動帶來的定價風險，對於追求效率的科技金融企業〈Fintech〉極具吸引力。筆者從越南的金融夥伴處了解到，越南政府有意填補新加坡凱利板不活躍、香港創業板門檻相對較高的空隙，吸引更多創新公司赴越上市。

越南IFC提供長達30年、稅率10%的企業所得稅優惠

稅務方面，越南IFC提供長達30年、稅率10%的企業所得稅優惠，在亞洲範圍內具備極強競爭力。對於準備IPO的企業而言，這不僅提升上市後盈餘分配優勢，亦直接强化其在估值模型中的吸引力。相較香港與新加坡約16-17%的標準稅率，越南的「稅務窪地」效應日益凸顯。

預計將帶來超過70億美元的被動資金流入

隨着富時羅素〈FTSE Russell〉確定於2026年9月正式將越南升格，預計將帶來超過70億美元的被動資金流入。這不僅是資金量的提升，更代表越南市場透明度、清算機制與投資者保障已達到國際標準。此外，即將實施的「非預融資交易〈Non-pre-funding〉」改革，解決了長期以來困擾外國投資者的資金佔用問題。

外國投資者可透過國際券商直接參與交易

2026年起，外國投資者可透過國際券商直接參與交易，這種無縫對接的投資機制，縮小了越南與星港兩地在交易制度上的差距。當然，金融中心的競爭本質上是人才與資本的流動競賽，而越南亦深知在高端金融人才儲備上的短板。

IFC專屬的一站式行政服務

因此，IFC對高階主管與專業人才實施在2030年前免徵個人所得稅的政策。在新加坡、香港生活成本高漲、稅賦壓力相對增加的背景下，越南憑藉極低的生活成本與「零所得稅」的組合優勢，吸引全球數位遊民與金融科技專才進駐。同時，越南透過IFC專屬的一站式行政服務，簡化了從公司設立到簽證發放的流程。10年期的長期簽證〈Golden Visa〉與取消外勞配額限制，亦打破了外界對其行政效率低下的刻板印象。

越南實施差異化競爭

面對成熟的新加坡與香港，越南並非採取全面對抗，而是實施差異化競爭：香港專長聯通中國內地資本，新加坡是全球財富管理中心，越南則聚焦「高增長製造業金融」與「新興數碼經濟」，定位為跨國企業「China+1」戰略中的金融配套站，為供應鏈遷移提供在地化金融支持。在資管成本上，越南具備明顯優勢，對於中型金融機構或初創金融平台而言，胡志明市營運的邊際收益遠高於租金高企的星港兩地。

東南亞金融版圖正加速重構

越南IFC的崛起，標誌着東南亞金融版圖正加速重構。儘管在市場成熟度、基礎設施建設與司法經驗等方面，越南仍需時間沉澱，但筆者認為其展現的政策決心與極致誘因不容小覷。2026年將是關鍵的一年：隨着股市升級與IFC實體運作的開啟，越南正從「製造基地」轉型為「資本節點」。

對於投資者而言，這不僅是參與一個新興市場的成長，更是見證一股挑戰傳統秩序的新金融勢力的誕生。越南能否真正與星港並駕齊驅？答案或許就藏在那些正在從中環、濱海灣流向西貢河畔的資金之中。

作者簡介：盧銘恩是華坊咨詢評估有限公司董事總經理及Asia PropTech創辦人。產業測量師出身，致力將創新科技帶進房地產業界。香港中文大學商學院客座助理教授及香港大學SPACE中國商業學院客席講師，曾獲皇家特許測量師學會(RICS)頒發之傑出成就青年獎，在多達20個國家超過50場房地產會議中擔任講者，主理亞太區多宗房地產投融及資本市場上市項目。

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