「早就知道佢會跌穿支持位，我早就應該全數沽出！」
「明明研判準確，為何最終沒有付诸行動？」
每當市場經歷劇烈波動，無論是即時通訊群組，抑或日常聚會場合，總會瀰漫著一片「事後孔明」的喟嘆。這種情境，行為金融學稱之為 「事後聰明偏誤」（Hindsight Bias）——當我們知悉結果後，大腦會不自覺地重構過往的判斷，誤以為自己「早有預見」或「本應做到」，從而陷入反覆懊悔的循環。
然而，這種令人沮喪的認知偏誤，實則可轉化為推動投資決策精進的強大工具。關鍵在於：將虛無縹緲的「懊悔」，具體化為有系統的「覆盤」。
偏誤的根源：大腦的「歷史改寫」本能
行為金融學研究指出，人類大腦傾向於追求秩序與連貫性。當事件塵埃落定，為了令因果關係顯得合理，大腦會不自覺地「修訂」當初的判斷記憶，使結果看似顯而易見。這種機制令我們誤以為自己「愚蠢」或「錯失良機」，但實質是落入了認知陷阱。你並非敗給市場，而是敗給自己的思維慣性。
破解之道：以書面記錄，阻斷歷史改寫
要打破此循環，你需要一個在大腦「改寫歷史」之前，將決策真相定格下來的工具：「投資決策日誌」。
此日誌無需複雜，一本筆記本或手機備忘錄已足。關鍵在於，每次作出買賣決定之前（或即時），強制自己記錄以下三項內容：
- 具體行動：「以某價格買入／賣出某股份。」
- 當時理據：以文字忠實呈現當下的判斷基礎。例如：「股價突破橫行區阻力位」、「本益比低於同業平均」、「最新財報顯示營收增長強勁」，或坦誠記錄「市場氣氛熾熱，順勢跟進」。
- 評估基準：「預期股價上升／下跌。若跌穿某水平，將執行止蝕；若升至某區間，將考慮分批獲利。」
將懊悔轉化為養分的覆盤儀式
當事件塵埃落定，不論盈虧，均應翻閱日誌，進行比對。重點不在於結果本身，而在於「當時的推理」與「事後的事實」之間的落差：
- 若結果理想：釐清盈利源於邏輯正確，抑或純屬僥倖？若為後者，應警惕切勿將運氣誤讀為實力。
- 若結果未如預期：檢視判斷失誤的具體環節。是「突破訊號」為假突破？是「低本益比」背後存在基本面的結構性轉弱？抑或是未有嚴格遵守預設的止蝕紀律？
經過此覆盤流程，你的反思將不再停留於「早知道就……」的空泛感嘆，而是提煉出具體的修正方向：「我發現自己經常忽略成交量對突破訊號的確認，下次應加入此項條件。」或「我意識到一旦錄得帳面虧損，便難以執行止蝕，未來必須預設條件單。」
從被動懊悔者，到主動進化者
真正決定投資者長期表現的，並非單次盈虧，而是從每次決策中汲取的經驗——無論是對市場的洞察，抑或對自身弱點的認識。「投資決策日誌」正是你專屬的進化教練，將「事後聰明偏誤」這名敵人，收編為協助你直面現實、針對性改良的盟友。
從今日起，與其將心力耗費於事後的追悔，不如以數分鐘時間，忠實記錄當下的每一個判斷。你將會發現，投資旅途中最可靠的進步階梯，正鋪陳於這一頁頁誠實面對自己的決策檔案之中。
作者簡介：趙柏舜(Leon Chiu) 為 Blackhorn Wealth Management Limited 投資總監，證監會 第 4 及 9 類持牌負責人，擁有超過 25 年投資與資產配置經驗。其管理基金於 2022 年「股債雙殺」的嚴峻市場環境中仍能錄得正回報，貫徹「全天候投資組合」的核心理念，並以「雙引擎投資組合」架構推動「自製買樓收租」策略。
作者 Facebook 專頁：「自製全天候收租組合」
免責聲明：本網頁刊載的所有投資技巧及分析，僅供參考用途。讀者作出任何投資決定前，要自行判斷及審慎處理，更要自行掌握市場最新變化。若不幸招致任何損失，概與本網頁及相關作者與受訪者無關，本網頁概不負責。而本網頁所有專欄作者的觀點，不代表本媒體立場。