柏瑞投資 亞洲固定收益聯席主管Omar Slim及孫道涵發布2026年亞洲固定收益展望，剖析關鍵市場及信貸配置策略。以下摘要謹供參考：
中美將維持競爭關係
2025年中國的經濟發展趨向平穩，預期2026年的增長維持低迷，但處於可控水平。為了實現「十五五」及約5%的成長目標，北京當局將在刺激增長與推動改革之間作出取捨。如果出口轉差，刺激政策或將加碼。柏瑞投資估計，中美將維持競爭關係，目前的休戰狀態應於2026年持續，不過雙方或會不時出現摩擦。
料日本政府不會重啟「 安倍經濟學 」
關稅對日本的打擊較預期嚴重，汽車及其他以出口為主的產業首當其衝。柏瑞投資認為大型銀行及保險商正受惠於貨幣政策正常化，淨息差及投資收益率均告改善。更重要的是，政策環境已出現根本性轉變，預料政府不會重啟「安倍經濟學」。
亞洲高收益債券的前景大致正面
亞洲投資級別企業的槓桿率明顯低於美國及歐洲的同級企業，突顯亞洲信貸市場的結構性優勢及其對國際投資者的吸引力。在投資級別市場中，柏瑞投資傾向選擇個別銀行及保險商的資本證券、部分企業，以及定價尚能更貼近主權債券水平的部分準主權實體。
展望2026年，亞洲高收益債券的前景大致正面，但柏瑞投資繼續審慎選債。一眾商品之中，該行預期貴金屬表現將領先油氣資產。即使澳門博彩行業的槓桿下降速度放慢，該行亦看好該類公司新一年持續去槓桿的現象。中國工業企業的增長趨穩，而且融資渠道改善，有望形成利好因素。另一方面，日本的科技、傳媒及電訊企業，以及澳洲的商品行業則是提高收益的理想選擇。
看好亞太區強勢貨幣債券
在不斷變化的貿易環境下，亞洲表現維持強韌，持續為審慎選債的投資者創造可觀機遇。市場對美國資產以外的分散投資選擇日益感到興趣，支持柏瑞投資看好亞太區強勢貨幣債券。相比已發展市場債券，亞太區美元信貸的經風險調整後相對價值具吸引力。縱然全球市場波動不定，該類資產亦能保持穩健發展。
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