洛陽鉬業（3993.HK）作為全球有色金屬礦採選業巨頭，是全球領先的銅、鈷、鉬、鎢、鈮生產商及巴西磷肥龍頭，貿易業務位居世界前列。
洛陽鉬業 明確三步走目標
洛陽鉬業 以「礦山+貿易」雙輪驅動發展，為把握全球雙碳戰略機遇，公司明確三步走目標：
- 打基礎降本增效
- 上台階產能倍增
- 大跨越創世界一流
2025年度盈利預增47.8%至53.7%
1月15日發佈2025年度業績預增公告，預計歸屬股東淨利潤200億至208億元人民幣，同比增長47.8%至53.7%，主因銅鈷等產品量價齊升及成本管控。
近兩週股價跑贏大市，核心動向包括業績超預期、黃金業務正式佈局，收購厄瓜多爾及巴西黃金資產，2026年產量指引6至8噸；擴產項目如剛果（金）KFM二期預計2027年投產，TFM三期規劃2028年銅產能達100萬噸，鞏固全球銅業地位。
在行業景氣中優勢突出
行業方面，全球銅供需趨緊，人工智能與新能源產業推動關鍵金屬需求，ESG獲認可增強國際信心。
展望未來，公司增長動能強勁，2026年銅產量指引76至82萬噸，成本優勢顯著，盈利有望持續高增長。
整體而言，洛陽鉬業憑藉全球資源佈局與產能擴張，在行業景氣中優勢突出，長期投資價值值得期待。
洛陽鉬業 投資策略
- 目標價：28元
- 止蝕價：18元
編按：筆者為證監會持牌人士及未持有上述股份
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作者簡介：鄧聲興為意博資本亞洲有限公司管理合夥人、香港股票分析師協會主席，亦為香港特別行政區選舉委員會委員(金融服務界)、香港股票分析師協會主席、多家上市公司執董。他從事多年金融、投資、證券行業。同時擔任電視台、電台、網站股市的評論嘉賓，並在多間報社及財經雜誌的擔任專欄作家。他相信價值投資需要耐性，時間證明策略能夠降低風險並提升報酬率。由於效率市場理論，市場有機會出現高估或低估真正價值，重要的概念是確定內在的價值。
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