第四範式 （6682.HK）作為企業人工智能的領導者，憑藉其以平台為中心的人工智能解決方案，持續助力企業實現AI快速規模化落地，驅動決策能力全面升級。
第四範式 近期股價強勢上漲成交活躍
灼識諮詢報告確認，第四範式於2022年在中國以平台為中心的決策類人工智能細分市場佔據最大市場份額，其技術前沿性尤為突出，公司專有的自動機器學習算法被譽為全球最前沿，並曾於2021年在Open Graph Benchmark圖學習任務中刷新兩項世界紀錄，技術底蘊深厚。
近期其股價強勢上漲，成交活躍，明顯跑贏港股科技股平均水平，反映市場對其商業化進程及技術平台升級予以高度認可。
向「全棧生態」戰略延伸
公司動態亦顯示其積極拓展生態與升級平台，其平台信創模盒成功適配OpenAI最新開源模型，增強了兼容性與安全性；同時透過在海南註冊成立投資公司，持股70%，標誌著其向「全棧生態」戰略延伸。其AIGS服務收入穩步增長，公司正推進「AI Agent + 世界模型」路徑，構建開箱即用的應用矩陣。
南向資金近期連續淨買入，持股比例上升，顯示資金面信心。
展望2026年，企業級AI正從概念驗證邁向預算投入的價值兌現關鍵期， 第四範式 專注於高價值、低容錯的決策場景，與生成式AI形成互補，在國產替代深化的背景下，其於央國企市場的准入壁壘及平台化端到端能力，構成了清晰的競爭優勢，有望在行業商業化拐點中持續領先。
第四范式 投資策略
- 目標價：68元
- 止蝕價：47元
編按：筆者為證監會持牌人士及未持有上述股份
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作者簡介：鄧聲興為意博資本亞洲有限公司管理合夥人、香港股票分析師協會主席，亦為香港特別行政區選舉委員會委員(金融服務界)、香港股票分析師協會主席、多家上市公司執董。他從事多年金融、投資、證券行業。同時擔任電視台、電台、網站股市的評論嘉賓，並在多間報社及財經雜誌的擔任專欄作家。他相信價值投資需要耐性，時間證明策略能夠降低風險並提升報酬率。由於效率市場理論，市場有機會出現高估或低估真正價值，重要的概念是確定內在的價值。
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