藥明生物 （2269.HK）作為全球生物製劑CRDMO領先企業，憑藉其開放式技術平台及全球頂尖的cGMP產能，持續受惠於生物藥研發外包趨勢。近日港股CXO板塊情緒顯著回暖，股價集體走高，反映市場對行業基本面修復之認可。
受惠於生物藥研發外包趨勢
藥明生物 近期動向積極，中東戰略佈局落地，於卡塔爾自由區建設全球第六大一體化生產基地，有效強化對海灣地區之供應鏈覆蓋，響應區域醫藥自主化需求。同時，其可持續發展能力再獲國際認可，成功取得ISO 20400可持續採購體系認證，進一步鞏固其在全球ESG導向客戶中之准入優勢。
未完成訂單提供強勁收入能見度
行業層面，全球CXO市場規模穩步增長，公司未完成訂單總額高達203億美元，提供強勁收入能見度。技術端，ADC、雙特異性抗體等高壁壘分子需求持續爆發，後端商業化項目進入加速釋放期。
隨著美國《生物安全法案2.0》落地執行範圍明確，政策不確定性風險釋放，板塊估值壓制因素緩解。
綜合而言，藥明生物在全球化產能擴張、技術平台優勢及可持續發展競爭力驅動下，疊加行業供需結構改善，有望迎來盈利與估值同步修復之「戴維斯雙擊」機遇，前景值得關注。
藥明生物 投資策略
- 目標價：41元
- 止蝕價：31元
編按：筆者為證監會持牌人士及未持有上述股份
鄧聲興專欄內容：友邦保險 近日交投顯著活躍：雙輪驅動價值成長｜目標價95元
作者簡介：鄧聲興為意博資本亞洲有限公司管理合夥人、香港股票分析師協會主席，亦為香港特別行政區選舉委員會委員(金融服務界)、香港股票分析師協會主席、多家上市公司執董。他從事多年金融、投資、證券行業。同時擔任電視台、電台、網站股市的評論嘉賓，並在多間報社及財經雜誌的擔任專欄作家。他相信價值投資需要耐性，時間證明策略能夠降低風險並提升報酬率。由於效率市場理論，市場有機會出現高估或低估真正價值，重要的概念是確定內在的價值。
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