港股走勢 ｜ 恒生指數 ｜筆者於2026年首度執筆，先祝各位新年事事如意，股運亨通，財源廣進，最緊要是身體健康。

回顧過去兩年 恒生指數 表現

未作展望之前，不妨先回顧過去兩年大市之表現。首先看2024年，恒生指數 是由1月22日之低位14794點升至10月7日之高位23241點。即年內之上升波幅為8447點，其後大市出現中期調整，恒指在反覆中跌至2025年1月13日之低位18671點方見喘定。

由此刻開始，大市亦進入另一中期大升浪之中。恒指於2025年是由1月13日之低位18671點至10月2日之高位27381點。即年內之上升波幅為8710點。

2024年及2025年均屬先低後高形態

簡單點說， 2024年及2025年均屬先低後高之形態，且年內之上升波幅亦相當明顯。單從走勢上看，大市自2024年1月22日低位14794點開始之上升，技術上當已進入新一浪之牛市，而目前該正處牛市1期之中。

從走勢上看，大市自2025年10月2日高位27381點開始之中期調整。由於 恒生指數 已相繼跌穿多組平均移動線，故整個技術性調整該仍在延續中。

暫仍處浪高於浪之升勢中

嚴格而言，大市如欲擺脫持續反覆不明之弱態。恒生指數必須先成功重越各組平均移動線並穩守其上，惟有一點需要留意，大市自2025年10月2日高位27381點開始之中期調整，雖然曾於12月16日一度低見25086點。

但從年圖上看，恒生指數並未有跌穿2024年10月7日之高位23241點，即是說，整個大市技術上暫仍處浪高於浪之升勢中。

作者簡介：郭思治（郭Sir）有「股壇大隻佬」之稱，從事證券業超過40年，對證券、期指等投資及運作具專業知識，亦對業界認識深厚。郭Sir 亦經常在中、港、澳各大傳媒、報章、雜誌及財經網站分析財經資訊及股市走勢，其獨有的前瞻性分析深受世界各地華人股民愛戴。郭Sir 現為香港股票分析師協會副主席及香港證券商協會會董。

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