兗礦能源 （1171.HK）2025年前三季度受煤炭價格下行影響，營收達1049.57億元，同比下降11.64%，淨利潤71.20億元，同比下降39.15%。
兗礦能源 展現產能擴張與運營效率
儘管營收下滑，公司商品煤產量與銷量仍實現穩健增長，產量達13,589萬噸，同比增長6.9%，銷量達12,643萬噸，同比增長2.6%，展現其產能擴張與運營效率。
現金流狀況保持穩定
化工業務成為亮點，乙二醇第三季度產銷量分別增長33.00%與35.31%，己內醯胺產銷量亦增長41.16%與28.73%，尿素產量更因新產能投產而大幅增長44.68%。
兗礦能源 透過併購山東能源集團西北礦業有限公司強化資源佈局，現金流狀況保持穩定，經營活動現金流淨額達196億元。
有望維持競爭力
在煤炭行業周期調整階段，兗礦能源 憑藉其煤化聯動優勢與產能釋放，有望在能源結構轉型中維持競爭力。
兗礦能源 投資策略
- 目標價：14元
- 止蝕價：10.2元
編按：筆者為證監會持牌人士及未持有上述股份
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圖片：作者提供
作者簡介：鄧聲興為意博資本亞洲有限公司管理合夥人、香港股票分析師協會主席，亦為香港特別行政區選舉委員會委員(金融服務界)、香港股票分析師協會主席、多家上市公司執董。他從事多年金融、投資、證券行業。同時擔任電視台、電台、網站股市的評論嘉賓，並在多間報社及財經雜誌的擔任專欄作家。他相信價值投資需要耐性，時間證明策略能夠降低風險並提升報酬率。由於效率市場理論，市場有機會出現高估或低估真正價值，重要的概念是確定內在的價值。
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