百利天恒 上市招股，這是一家綜合性生物醫藥企業，自23年1月起其A股在上交所科創板上市，今次在港發行H股招股，集資約33億元，每手入場費約39,292元，引入5名基石投資者。此新股投資價值如何？抽唔抽？認購前5個必知。
百利天恒 上市招股必知一：公司背景
百利天恒(2615)是一家聚焦全球生物醫藥前沿領域，立足於解決未被滿足的臨床需求，在腫瘤大分子治療領域(ADC/GNC/ARC)具備全球領先的創新研發能力、全球臨床開發和規模化生產供應能力，並將在29年形成全球商業化能力的綜合性生物醫藥企業。公司自23年1月起，公司的A股在上交所科創板上市，股票代碼為688506，以11月7日收市價349.93元人民幣計算，市值約1,450億元人民幣。
必知二：近年業績
業績方面，22至24年收入分別為7.01億人民幣、5.6億人民幣、58.2億人民幣，25年首六個月收入為1.7億人民幣，純利方面，22至24年純利分別為虧損2.82億人民幣、虧損7.8億人民幣、37億人民幣，25年首六個月純利為虧損11.1億人民幣。
於22年、23年以及25年上半年，公司錄得的虧損淨額主要與下列各項有關：(i)對開發ADC、雙特異性以及多特異性抗體藥物的研發活動進行大量投資，及(ii)來自銷售醫藥產品的收入減少主要是因為若干主要上市產品為受帶量採購計劃影響的仿製藥，導致相關產品於往績記錄期的價格及銷售量均下跌。
而於24年，公司錄得淨利潤主要來自於根據BMS協議收到向BMS授予的許可及其他權利，從而收到作為首付款的一部分的許可費。
必知三：招股詳情
招股日期為11月7日至12日，預期11月17日上市，發售863.43萬股H股，約90%配售，約10%公開發售，沒有強制回補或重新分配機制，每股招股價為347.5元至389元，集資最多約33.5億元，按每手100股，入場費39,292.31元，聯席保薦人為高盛、摩根大通、中信證券。
必知四：基石投資者
基石投資者方面，是次引入5名基石投資者，合共認購約3,200萬美元(約2.48億港元)股份，按中間價計算，約佔發售股份約7.8%，設6個月禁售期。其中百時美施貴寶(美股︰BMY)認購約1,500萬美元；OrbiMed、GL Capital、Athos Capital各認購約500萬美元；富國基金認購約200萬美元。
必知五： 百利天恒 集資用途
是次集資所得其中約60%用於撥付於中國內地以外地區的候選生物藥物的研發活動；約30%用於建立全球供應鏈，主要為在中國內地以外地區的候選生物藥物的新生產設施的建設或收購提供資金；及約10%用於撥付在中國內地以外業務的營運資金及其他一般公司用途。
作者簡介：張智威於大學時修讀經濟，並於英國Heriot-Watt University修畢金融課程。累積多年市場投資實戰經驗，對股票市場有深入研究及獨到的見解。現為香港證監會交易商代表持牌人士-證券及期貨公司負責人(RO1&2)，業內持續培訓講座(CPT)導師。曾任教有關不同的投資課程、經紀實習班、落盤系統應用、證券公司業務運作、並與香港交易所合辦期權講座等。
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