美國通脹威脅被忽略普徠仕剖析對聯儲局政策及息口走勢影響

美國通脹｜美國減息後，減息周期啟動已成為市場共識，但普徠仕環球固定收益主管兼首席投資總監Arif Husain認為，市場正忽略美國通脹威脅，以下是他對美國經濟以及聯儲局未來政策方向的最新觀點。

美國通脹市場忽略威脅

美國通脹雖然未如預期般高企，但最新數據顯示通脹壓力正在擴散而非減弱。即使人工智能或能在中期帶來通縮效應，但這影響尚未顯現。另外，隨著政治壓力對聯儲局獨立性構成挑戰，通脹風險無疑正在上升。

在影響利率的因素中，市場完全聚焦於美國經濟增長及就業市場放緩，卻忽視了通脹反彈的可能性，這令Arif Husain發感到意外。值得關注的是，美國移民政策已限制勞動力供應，但市場共識未能充分預料每月新增職位數字下跌的可能性。就業市場似乎也成為聯儲局關注的焦點。

展望未來，隨著下任聯儲局主席將於2026年5月就職，央行對長期國債孳息率的根本性影響力將是不容忽視的因素。雖然市場普遍預期下任主席將降低短期利率，但聯儲局可能採取孳息率曲線控制措施，以壓低長期孳息率的可能性，目前仍未引起市場充分關注。

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