美國聯儲局議息｜DWS：無數據可依下減息 12月再減息預測仍屬主流

美國聯儲局議息｜DWS首席美國經濟學家Christian Scherrmann就即將舉行的10月FOMC會議發表的前瞻評論，預計在無數據可依下減息，詳情如下。

美國聯儲局議息料再度減息25個基點

10月美國聯儲局議息會議前釋出的言論顯示，即使缺乏最新官方數據，局方仍將再度減息25個基點。政府停擺令經濟統計中斷，在此情況下減息似乎有違常理，惟局方判斷勞動市場自上月以來並無顯著變化。成千上萬的聯邦僱員被迫休假，加上停擺效應或已波及私營企業，就業下行風險仍明顯高於通脹上行風險。

雖然整體通脹走勢仍不明朗，但企業大致仍傾向避免把關稅成本直接轉嫁予消費者。此外，部分信貸領域持續疲弱，引發市場對金融體系健康的疑慮，或將成為局方再次減息及結束量化緊縮的最後理據。市場表現至今穩定，下次減息預期已反映於價格。

惟展望美國聯儲局議息會議後，對前景亦不容掉以輕心。最新點陣圖顯示，12月再減息的預測仍屬主流，但支持人數中位值僅勉強支持此判斷。並非所有官員均贊成快速減息，部分更對潛在通脹壓力提出警告。若屆時華府政爭化解並恢復發布官方數據，或將提醒市場通脹仍明顯高於政策目標的現實。

同時，引發政治僵局的根本因素亦可能牽動貨幣政策走向。家庭醫療開支若急劇上升，將推高通脹預期，同時削弱消費能力。面對多重不確定性，加上關稅前景未明，局方料將延續9月會議的審慎立場，繼續秉持「依賴數據」的原則，只是這次並無數據可依。

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