黃金價格 突破4,000美元大關，後市是繼續升？還是見頂回落？還有哪些因素支撐金價？ 威廉博萊（William Blair）新興市場債券團隊資深信用分析師 Alexandra Symeonidi 對黃金市場作出最新評論，剖析金價升勢背後真正原因，更洞悉後市發展。

黃金價格 突破4,000美元大關

儘管美元近期走強，但在各種風險累積上升，加上黃金需求激增下， 黃金價格 持續上揚，並突破4,000美元大關。

威廉博萊認為有一系列強勁的催化因素推動最近黃金漲勢，並可能在短期繼續支撐金價。

投資者和央行的需求仍然旺盛

儘管增持黃金需要更高成本，但投資者和央行的需求仍然旺盛。威廉博萊認為近期 黃金價格 飈升，部分原因來自勢不可擋的黃金ETF購買浪潮，其購入量緊跟黃金價格走勢。

各國央行重返購金行列

各國央行在7月份短暫暫停後於8月份重返購金行列，當月淨購買量約15噸，雖然與近幾個月的央行購買趨勢背道而馳，但威廉博萊認為此番央行需求更具結構性。

市場上風險因素日益增加

威廉博萊相信市場上風險因素日益增加，推動了近期 黃金價格 的強勢。法國的政治危機加深，今年再有總理辭職，並出現提前大選的風險。日本執政自民黨意外敗選，亦引發財政風險及市場對貨幣政策掌控的憂慮。科技股升勢已持續多時，部分市場參與者開始質疑其可持續性，並將之與以往的泡沫時期作比較。因此，雖然整體市場表現仍然穩健，但投資者已開始增持黃金，以作為對沖風險的資產。

黃金價格 未受美元走強影響

黃金似乎亦未受美元走強影響，而美元的強勢主要受國際因素推動，或與資金流入美股有關。儘管 黃金價格 表現強勁，但鉑金仍是貴金屬及基本金屬中表現最出色的金屬，年初至今升幅超過八成；白銀亦相隔數十年後，再次突破每盎司50美元關口。

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