匯豐控股（0005.HK）2025年上半年營業收入353.97億美元固定匯率下同比增長8.34%，除稅前利潤189.28億美元增長5.12%，年化平均有形股本回報率18.2%提升1.2個百分點。
淨利息收益顯示韌性
客戶貸款9817.22億美元增長5.49%，客戶存款17186.04億美元增長3.85%，淨利息收益率1.57%下降5基點，淨利息收益168.21億美元顯示韌性。費用收益淨額66.43億美元增長7.15%，財富管理業務收入固定匯率下增長23%。
每股0.1美元季度股息
核心一級資本充足率14.6%，宣佈每股0.1美元季度股息及不超過30億美元股份回購計劃。預期信貸損失19億美元增加9億美元，主要與香港商業房地產撥備計提有關。
公司完成加拿大、法國、阿根廷等市場策略性退出，聚焦亞洲與中東地區，淨新增投資資產440億美元其中亞洲佔270億美元，資產管理規模達1.4萬億美元。
積極應對利率環境變化
數字化轉型深入推進，AI與大數據廣泛應用於風控與客戶服務，預計至2027年實現年節省成本15億美元目標。
香港銀行同業拆息上行趨勢符合預期，8月1個月HIBOR觸及2%，預計第三季平均值1.3%第四季2.3%。滙豐上調3個月港元定存年息至1.9厘搶佔資金，展現積極應對利率環境變化的策略。
匯豐控股投資策略
- 目標價：110元
- 止蝕價：93元
作者簡介：鄧聲興為意博資本亞洲有限公司管理合夥人、香港股票分析師協會主席，亦為香港特別行政區選舉委員會委員(金融服務界)、香港股票分析師協會主席、多家上市公司執董。他從事多年金融、投資、證券行業。同時擔任電視台、電台、網站股市的評論嘉賓，並在多間報社及財經雜誌的擔任專欄作家。他相信價值投資需要耐性，時間證明策略能夠降低風險並提升報酬率。由於效率市場理論，市場有機會出現高估或低估真正價值，重要的概念是確定內在的價值。
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