香港第二季私人消費扭轉連續四個季度跌勢｜大新：暫維持香港今年經濟增長2.4%預測

香港2025年第二季經濟按年增長3.1%，與市場預期及初值相同。大新金融集團首席經濟及策略師溫嘉煒指出，中美貿易談判持續，前景仍具不確定性；而聯儲局9月減息預期回升，短線或有助支持樓市氣氛，暫維持香港今年經濟增長2.4%預測，詳細分析如下。

私人消費扭轉連續四個季度的跌勢

香港2025年第二季經濟按年增長3.1%，與市場預期及初值相同；經季節調整的經濟按季增長0.4%，較首季則放緩1.4個百分點。私人消費扭轉連續四個季度的跌勢，在第二季錄得1.9%按年增長，主要受惠於於非耐用品的消費增加，本地居民在本地市場的消費開支也有所回升。

政府維持今年香港經濟增長2至3%預測

固定資本形成總額增速略為加快，主要受惠私營部門購買機器、設備及知識產權用品的投資由15.1%顯著急升至56.6%，創2023年第四季以來最大升幅，抵銷整體樓宇建造跌幅擴大，以及樓市和土地交易相關費用也低於去年同期；同時，存貨由去年同期的大幅減少變成今年的增加，貢獻了第二季大部分的內需增長。外需方面，貨品進出口及服務業輸出和輸入（尤其是旅遊業）增長都有所加快。政府維持今年本港經濟增長2至3%的預測。

私營部門非樓宇及建造的投資上升

大新認為，本港第二季經濟按年增長略為加快，主要由於出口商因中美暫緩加徵關稅而繼續加快出貨，支持出口增長加快，也可能導致本地存貨上升；而季內大型體育場館舉辦多項體育及娛樂活動，助帶動旅遊服務輸出及改善本地消費氣氛。另一方面，私營部門非樓宇及建造的投資上升，亦可能受貿易前景不朗影響，企業提早投放於資本投資。

大新：暫維持香港今年經濟增長2.4%預測

展望未來，中美貿易談判持續，前景仍具不確定性，加上內地經濟動力有放緩跡象，預料會繼續為香港外貿表現帶來挑戰。聯儲局9月減息預期回升，短線或有助支持樓市氣氛，惟旅遊業逆差持續，或繼續限制本地消費市道。大新暫維持香港今年經濟增長2.4%預測。

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