二季度以來，國內經濟持續復甦，市場行情一片向好。自7月初開始，A股站上3000點以來，一路向上走高，突破年內高點至3,458.79元。創業板指則高歌猛進，逼近2900點大關。
綜合各個板塊的情況來看，醫藥、生物、科技仍然處於市場頭部。相比直接受公共衛生事件刺激的醫藥，科技股表現更為抗週期、增長更為持續。由於國產替代、大基金二期投資等因素，數據顯示，申万電子指數最近一年漲幅近76%，位列前三。
從半年報披露的情況來看，科技股備受資金青睞的同時，業績也逆勢增長。公共衛生事件影響下，居家辦公、出行受阻，尤其利好具有互聯網概念的科技企業，業績實現超預期增長。
業內人士指出，考慮到公共衛生事件雖然受控，卻將在可見的未來持續影響生產生活，在後公共衛生事件時代，科技題材仍將引領各大板塊。萬物互聯下，以小米集團（01810.HK）為代表的平台型、生態型的科技型互聯網公司以其穩定可持續的商業模式，是最能穿越週期帶來長期收益的。
醫藥概念仍然火爆，科技股受資金青睞
在經歷一季度的「黑天鵝」之後，中國經濟在二季度快速回暖。
據東方財富Choice，截至8月20日不完全統計，A股1,254家半年報業績陸續出爐。營收方面，641家營收同比增長，佔比51.1%。歸母淨利潤方面，685家實現同比增長，佔比54.6%。
在已披露實現盈利的685家上市公司中，今年以來，近九成企業股價實現不程度的上漲。其中，股價翻倍公司高達124家，醫藥生物、機械設備、電子三大行業中公司家數分暫列前三，分別佔比22.6%、12.9%、9.7%。
受客觀環境影響，醫藥生物行業是業績增長最為確定的板塊，同時醫藥股在經濟下行週期中具備頑強的防禦性，使得行情持續向好。機械設備行業，受益於公共衛生事件背景下更加積極的逆週期政策等因素的推動，行業景氣需求也好於預期。而除此之外，以電子行業為代表的科技股則最受資金青睞。
各類機構持倉情況
隨著上市公司半年報陸續披露，公募基金、私募基金、社保基金、合格境外機構投資者（QFII）等各類機構持倉情況顯現。
數據顯示，二季度，基金重倉電子行業總市值為2,195.22億元，較上一季度環比提升了44.67%；二季度重倉持倉市值佔全市場重倉持倉比重為12.57%，創歷史新高。自2015年以來，基金持倉電子佔比全市場重倉比重的均值為7.81%，中位數為7.74%，當前遠高於歷史均值水平。
截至8月20日，納斯達克指數上漲24.23%，而道瓊斯工業平均指數下跌了2.96%。在A股市場上，科技股行情帶動創業板指數同期大漲43.92%，大幅跑贏漲幅為10.29%的上證指數。科創50指數7月22日問世，追溯歷史行情，今年以來漲幅超過44%。
中銀國際表示，借鑒20世紀美股科技股經驗，持續穩定的盈利能力以及充裕的經營性現金流是保障科技股走出「泡沫」危機、穿越週期的關鍵因素。當前來看，無論美股還是A股，創業板均處於產業上行週期初期，尚未達到泡沫化階段，未來盈利的提升有望進一步消化估值。
小米等明星上市公司模式價值持續凸顯
公共衛生事件導致傳統行業在掙扎中求生，相比之下，滿足線上服務的大型科技公司，因產品與服務需求猛增，業績也逆勢增加。二季度，亞馬遜、Facebook淨利潤均實現翻倍增長；阿里、京東、騰訊亦交出了超預期的季度成績單。
目前已有大量學者認為，後公共衛生事件時代，從疫苗的研製週期和效果預期來看，與病毒共存可能成為一大常態。互聯網科技也仍將持續改善生活方式，穩定生產生活。
從產業趨勢來看，中信證券最新研報指出，AIoT紅利即將到來，5G、雲計算、IoT和半導體國產化等產業趨勢向好；儘管移動互聯紅利逐漸減弱，但新的萬物互聯時代正在破土，互聯網科技巨頭有機會在更多場景實現應用突破。
在該趨勢下，即將交出半年報的小米備受期待。小米身兼消費電子終端、物聯網、互聯網服務等多重概念。在全球科技股中是綜合性較強的存在，其上半年的發展勢頭及股價變化具有一定引領性。
小米集團備受市場關注
近期，小米集團備受市場關注。截至8月19日收盤，小米股價接連暴漲，重返17港元招股價，三日漲近17%，市值4,291億港元。今年以來累計漲幅達56.25%。消息面上，港交所8月14日發佈公告表示，小米集團獲選為恆生指數成分股，恆生指數比重將為2.59%，是首批獲納入的「同股不同權」股份。市場關注可見一斑。
8月18日，JP Morgan（摩根大通）發布研報，認為小米在境內市場份額有望迎來增長，海外互聯網業務變現空間增大。對小米的證券評級由「中性」上調為「超配」（看多後市）。股價預期上調至21港元。
兩大空頭都對小米轉換了態度
今年以來，隨著美銀美林、摩根大通先後調高小米證券評級，兩大空頭都對小米轉換了態度。此前，摩根大通和美銀美林均是小米上市之初兩大看空機構。都在公共衛生事件期間，對小米的商業模式給予更多認可。
研究人士認為，小米模式的價值在公共衛生事件期間顯現，手機、AIoT、互聯網的業務組合前景廣闊，引起市場預期大幅反轉。
目前來說，5G和AIoT都是互聯網、物聯網、電子消費領域的風口所在，小米將其定義為「超級互聯網」風口。站在時代的風口之上，小米將核心戰略升級為「手機X AIoT」：手機更強調核心力，AIoT更強調生態力，成為小米商業模式的護城河；並強調永不更改「三大鐵律」 ：堅持技術為本、性價比為綱、做最酷的產品，保障小米持續高質量發展，正式重新創業。隨著越來越多的設備接入互聯網，通過手機這一核心設備，通過AI這一溝通橋樑，通過IoT智能硬件構成的生態，或將引領後公共衛生事件時代的智慧生活方式。
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