華能集團有意提出以現金全面收購H股
公司今早發出公告，表示收到主要股東華能集團通知，華能集團可能提出以現金全面收購H股，並因此有可能進行公司私有化及退市。相關收購之詳情與條款仍未被落實。
良好基本面可引發高收購溢價
因為發電量上升和經營開支占收入比例下跌，華能新能源上周公佈了優於我們和市場預期的中期業績。2019年上半年股東淨利潤同比增長31.7%；經營利潤率由2018年上半年的61.2%上升至2019年上半年的65.3%。我們相信公司的良好基本面可引發華能集團提出高收購溢價。
重申”買入”評級
根據基本面分析，我們維持盈利預測，並保持由按貼現現金流(DCF)分析推算的目標價於3.10港元及”買入”評級。我們預期是次母公司有意私有化H股事件將於近期繼續引發投機性買盤。
風險提示
(一)專案開發延誤；(二)應收賬款風險惡化；(三)並網電價大幅下跌。
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