中電控股（00002.HK）發「盈警」，因澳洲電力公司的零售業務因新的監管制度而令盈利減少，預期錄60億至70億元的減值；另外發電業務亦會受批發價格波動所影響，澳洲業務盈利預測由28億元降至19億元。

不過，中電管理層認為，上述因素並不影響今年派息。

德銀、瑞銀及美銀美林均下調其目標價，其中德銀最淡，目標價睇78元，評級「沽售」。瑞銀將目標價降至93元，評級「中性」。美銀美林下調目標價至105元，評級「買入」。

德銀引述管理層稱，預期將沒有其他潛在的監管變化可能導致商譽進一步受損，該行對中電澳洲業務仍持正面看法，指其可在零售業務和批發業務之間作自然對沖。

瑞銀對中電維持「中性」評級，相信部份議題只是一次性項目，目標價由95元降至93元，下調2019盈利預測7%，下調2020-21年盈測約4%。

美銀美林亦將中電2019和2020財年的每股盈測分別下調60%及5%，但在假設2020財年派息比率為64%至65%的情況下，維持每股派息年均複合增長3%的預測。

摩根大通指出，預計自今年下半年起，中電實際的現金影響僅2.4億至3億元，相當於今年公司總盈利約2%及經營現金流約1%。

該行預期上述撥備不會對公司的現金流量狀況產生重大影響，並預計公司能夠達到其派息目標。

 

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