【日圓匯率走勢】美國減息憧憬越走越遠，甚至開始估計會調頭加息；但那邊廂，日本央行維持利率不變，在最近日圓匯率走勢加速走下的處境下，仍未有任何干預行動。普徠仕多元收益債券策略副基金經理鍾曉陽發表關於日圓前景的觀點，預計日圓可能繼續貶值至一美元兌160日圓水平，分析如下。
日圓貶值速度低於2022年
影響美元兌日圓的主要因素是美國和日本的利率差異。日圓貶值確實為日本股票帶來正面影響，促進企業提高薪酬，並令日本通脹更接近日本央行2%的目標。但日本央行表示，他們主要關注如何遏止外匯市場的過度波動，而非設定某個特定匯率水平。當前日圓的貶值速度低於2022年的情況，因此當局干預的力度亦可能較弱。另外，期權定價顯示，市場已經反映了日本央行於在5月採取干預措施的可能性。
干預措施大多難以改變日圓貶值趨勢
日本財務大臣和美國財政部最近的會議，進一步加强市場對日本當局或準備出手干預外匯的猜測。 2022年，當局採取干預措施時，日圓匯率平均升幅約為2%。但過去的干預措施大多難以改變日圓貶值的趨勢。
另外，美國大選將在今年下半年帶來潛在風險，如果特朗普獲勝以及關稅不確定因素增加，可能會令包括日圓在內的其他主要貨幣承壓。
美國減息次數決定日圓匯率走勢
鑑於美國和日本的利率差異，看好日圓前景的條件將更依賴於市場定價反映聯儲局增加減息次數，而非日本央行迅速加息。然而當前市場預計美國今年將降息1.5次，反映市場已經排除聯儲局減息多次的可能性。
綜合而言，即使當局干預有望為日圓將帶來短暫支撐，其仍可能繼續貶值至一美元兌160日圓水平。
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