【投資入門】施羅德投資策略研究部主管 Duncan Lamont表示，債券孳息率上升提振了投資回報前景，並為潛在損失提供有史以來的最大緩衝。安全邊際擴大，增加債券吸引力，詳細分析如下：
債券孳息率20年來最高
目前，債券能為長線投資者提供具有吸引力的投資組合：更高的回報潛力及較低的下行風險。由於債券孳息率上升，投資者現時可以從美國投資級別企業債券獲得6.3%的回報率。雖然高收益債券的風險偏高，但能夠提供9.4%的回報率。信貸評級處於投資級別與高收益之間，並以美元計值的新興市場債券，同樣能夠提供9.4%的回報率。即使是美國政府債券，目前回報率亦達到5%。
債券孳息率正處過去二十年以來的最高水平。與幾年前相比，債券孳息率卻處於極低水平，當時很多投資者選擇迴避債券，現時他們應重新評估這個立場。
甚麼是安全邊際？
債券孳息率上升不僅提高投資回報前景，亦為投資者提供更多吸引的額外好處：歷史上較高的安全邊際，並足以抵禦損失。
由於債券價格與回報率呈反向關係，因此回報率上升會導致價格下跌。安全邊際是指未來12個月內，在不使投資者資金受損的情況下，可承受的孳息率上升幅度。
價格對孳息率變化的敏感度不同
現時，投資級別債券孳息率升幅若超越1%，才會抵銷目前的回報率，而美國國債孳息率可承受的升幅亦幾乎相同。高收益債券孳息率可承受2.4%的升幅，新興市場債券則可承受1.5%的升幅。這兩種資產類別的孳息率相似，但其價格對孳息率變化的敏感度不同，這就是他們的安全邊際不同的原因。
必須保持長線投資
假設持有期為一年，倘若明天孳息率上升，價格將會立即下跌。因此，投資者必須保持長線投資，才能從高收益率中獲利。債券孳息率亦可能進一步上升，雖然孳息率上升不能消除風險，但確實比過去多年較能提供更大的保障。
這種較大的緩衝，能夠為憂慮價格進一步下跌（及考慮是否要在下行時入市）的長線投資者提供安全網。回報前景及下行風險均已轉向更加有利的方向。
各類債券不同安全邊際比較
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