【投資入門】美國聯邦儲備局於2025年6月議息會議維持聯邦基金利率於4.25%-4.5%區間，符合市場預期。根據彭博數據，聯儲局將2025年核心個人消費支出（PCE）通脹預測從2.8%上調至3.1%，反映通脹壓力持續，而經濟增長預測則從1.7%下調至1.4%，顯示對經濟前景的謹慎態度。
聯儲局調整經濟預測
會後聲明指出，雖然經濟不確定性有所緩解，但仍處於較高水平，未來利率調整將高度依賴經濟數據表現。彭博終端數據顯示，市場對聯儲局9月降息的概率從5月的65%降至55%，反映投資者對貨幣政策路徑的謹慎預期。投資者需密切關注後續經濟數據，以判斷市場波動方向。
利率走向分歧加劇
聯儲局最新利率點陣圖顯示，19名決策者對2025年貨幣政策路徑分歧加劇：七名官員預計年內不降息，較3月時的四人增加；兩名官員預期僅降息一次，而其餘官員預計降息兩次（每次25個基點）。這種分歧反映出聯儲局對通脹與經濟增長平衡的挑戰，增加了市場對貨幣政策的不確定性預期。
中東地緣政治風險上升
除了貨幣政策不確定性，投資者需關注以色列與伊朗的地緣政治緊張局勢，暫時衝突尚未升級為大規模地區戰爭。事實上兩國衝突時有發生，近年事件包括2023年10月加沙戰爭、2024年4月以色列轟炸伊朗大使館及2024年10月伊朗報復哈馬斯領袖遇刺等，投資巿場對中東局勢持續緊張反應相對輕微。
市場對局部衝突的影響已有所適應
根據彭博數據，MSCI世界指數在上述事件後一個月的表現相對穩定：2023年10月下跌2.1%，2024年4月上漲0.8%，2024年10月下跌1.3%，顯示市場對局部衝突的影響已有所適應。然而，若衝突進一步升級，特別是影響關鍵能源供應，市場波動性可能加劇。
霍爾木茲海峽與全球通脹壓力
地緣政治風險對全球能源市場的潛在影響不容忽視。根據國際能源署（IEA）數據，伊朗2025年日均原油產量約330萬桶，占全球產量的3.24%。雖然戰事令伊朗產量減少對全球供應的直接影響有限，但其位於霍爾木茲海峽的戰略位置至關重要。
伊朗因衝突升級封鎖海峽 油價可能急升
彭博數據顯示，該海峽每日運輸全球約20%的原油（約2100萬桶）。若伊朗因衝突升級封鎖海峽，油價可能急升，推高全球通脹。根據彭博資料，布倫特原油價格在最壞情況下可能突破每桶100美元，較當前水平上漲超20%。這將加劇全球通脹壓力，迫使聯儲局等央行重新審視貨幣政策，可能延遲降息計劃，對股市及債市構成壓力。
分散投資策略應對不確定性
聯儲局維持利率不變但預測調整，結合中東地緣政治風險，預示市場短期內將面臨較高波動性。投資者應密切關注聯儲局經濟數據及霍爾木茲海峽局勢，靈活調整投資組合。透過股債混合及避險資產配置，可有效平衡風險與回報，把握不確定環境中的投資機遇。
股債混合策略的穩健性
根據彭博數據，2018年中美貿易戰期間，純投資MSCI世界指數的組合下跌約14.9%，而60%配置MSCI世界指數、40%配置彭博環球綜合債券指數的組合僅下跌9.9%，顯示股債混合策略的穩健性。建議投資者根據風險承受能力，適當配置的投資級別債券，並考慮低波動性全球股票策略來平衡風險與回報。
作者簡介：黃俊能現時為永明資產管理投資策略師，擁有超過十年財富管理、經濟分析及制定投資建議的經驗。持有工商管理碩士（MBA）學位及特許財富管理師（CWM）專業資格。
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