歌禮製藥-B（1672.HK）近期研發進展亮眼，口服IL-17抑制劑ASC50完成美國I期臨床首批給藥，進度超預期。
Q3將啟動IIa期試驗
核心資產口服GLP-1減肥藥ASC30數據全球領先，Ib期試驗顯示6.5%安慰劑調整後減重效果，優於禮來同類產品，2025年Q3將啟動IIa期試驗。
歌禮製藥創新布局多元
公司創新布局多元，THRβ激動劑ASC47具「減脂不減肌」優勢，動物實驗效果媲美司美格魯肽且更能保留肌肉。輔助管線同步推進，痤瘡藥Denifanstat中國III期數據達標，AI平台持續產出創新分子。
全球藥企加速搶佔GLP-1賽道之際，歌禮憑差異化策略、專利護城河及清晰商業路徑構築競爭優勢。
中長期估值具重估潛力
短期關注ASC50頂線數據及ASC30臨床進展，中長期估值具重估潛力。公司在代謝疾病領域的創新深度與管線厚度，使其有望在千億級減重市場佔據重要席位。
歌禮製藥投資攻略
- 目標價：13元
- 止蝕價：8元
圖片：作者提供
作者簡介：鄧聲興為意博資本亞洲有限公司管理合夥人、香港股票分析師協會主席，亦為香港特別行政區選舉委員會委員(金融服務界)、香港股票分析師協會主席、多家上市公司執董。他從事多年金融、投資、證券行業。同時擔任電視台、電台、網站股市的評論嘉賓，並在多間報社及財經雜誌的擔任專欄作家。他相信價值投資需要耐性，時間證明策略能夠降低風險並提升報酬率。由於效率市場理論，市場有機會出現高估或低估真正價值，重要的概念是確定內在的價值。
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